За 8М2021 г. краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) увеличился на 3.9% г/г. Основной вклад в рост индикатора (3.74 пп.) обеспечили отрасли торговли, промышленности и строительства. В сфере транспорта отрицательная динамика заметно сократилась с -17.4% в начале года г/г до -1.4% г/г за 8 месяцев, однако отрасль по-прежнему находится в отрицательной зоне роста и ее восстановление сдерживается карантинными ограничениями. ВВП Казахстана в январе-августе текущего года вырос на 3.0% г/г (-3.0% г/г в январе-августе 2020 г.) за счет роста реального сектора на уровне 3.5% при росте деловой активности в сфере услуг на 2.3% г/г.
В январе-августе 2021 г. положительная динамика роста сложилась в сфере связи (+12.8% г/г), строительства (+11.4% г/г), торговли (+9.1% г/г), промышленности (+2.4% г/г) и в сельском хозяйстве (+2.0% г/г). В сфере транспорта сложилась отрицательная динамика роста на уровне -1.4% г/г.
Объем промышленного производства в текущих ценах составил Т22,979 млрд, продемонстрировав ускорение роста с 0.4% г/г в январе-августе 2020 г. до 2.4% г/г за 8М2021 г. Объем выпуска в горнодобывающей промышленности за 8 месяцев текущего года сократился на 1.4% г/г (-1.5% г/г в январе-августе 2020 г.), в то время как в обрабатывающей промышленности – вырос на 5.8% г/г (+3.3% г/г в январе-августе 2020 г.).
Кумулятивная динамика КЭИ, % г/г
Источник: НБС, расчеты Halyk Finance
Объемы добычи сырой нефти за январь-август 2021 г. сократились на 3.9% г/г (-2.5% г/г в январе-августе 2020 г.), а природного газа – на 5.8% г/г (-0.2% г/г в январе-августе 2020 г.). Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за 8М2021 г. составило 55,957 тыс. тонн (58,325 тыс. тонн за 8М2020 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, за 8М2021 г. составил -0.69пп.
Рост инвестиций в основной капитал за январь-август текущего года составил 1.0% г/г (-6.1% г/г в январе-августе 2020 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал составили Т7,329.5 млрд за указанный период.
Индивидуальный вклад отраслей в КЭИ в январе-августе 2021 г.
Источник: НБС, расчеты Halyk Finance
Наше мнение
За 8М2021 г. показатель КЭИ увеличился на 3.9% г/г, продемонстрировав максимальное значение роста за последние два года. Месячная динамика роста прокси-показателя роста экономики ускорилась с 5% г/г в мае до 10.6% г/г в августе (11.7% г/г в апреле 2021 г.). Заметим, что именно в январе-августе прошлого года рецессионные процессы в казахстанской экономике достигли своего максимума и она сократилась на 2.9% г/г.
В промышленном производстве наблюдается положительный рост, однако от более высоких темпов роста его сдерживает отрицательная динамика добычи нефти (-3.9% г/г) и природного газа (-5.8% г/г). Неизменно высокие темпы роста отрасли связи и строительства в силу относительно небольшой доли в структуре экономики не могут обеспечить более высокие темпы роста. Высокая динамика роста торговли во многом обусловлена эффектом низкой базы прошлого года, т.к. на летние месяцы прошлого года пришлось максимальное сокращение отрасли. Сфера транспорта по-прежнему находится в отрицательной зоне роста за счет роста грузооборота всего на 0.8% г/г (+0.6% г/г за 7М2021) и за счет сокращения пассажирооборота на 27.6% г/г (-35.9% за 7М2021 г.). Дальнейший потенциал роста экономики мы видим в постепенном сокращении отрицательной динамики в транспортной сфере, темпы которой по-прежнему будут сдерживать карантинные ограничения в стране.
Согласно данным Министерства национальной экономики РК, рост ВВП в январе-августе текущего года составил 3.0% г/г. 1 сентября 2021 г ведомством был подготовлен новый прогноз социально-экономического развития республики, согласно которого Правительство пересмотрело прогноз роста казахстанской экономики с 3.1% г/г до 3.7% г/г в 2021 г. в своем базовом сценарии.
