В январе-июне 2021 г. положительная динамика роста сложилась в сфере связи (+12.2% г/г), строительства (+11.9% г/г), торговле (+8.5% г/г), сельском хозяйстве (+3.2% г/г) и в промышленности (+1.5% г/г). В сфере транспорта динамика пока остается отрицательной (-4.9% г/г).
В промышленном производстве динамика роста сложилась на уровне 1.5% г/г (+3.1% г/г в январе-июне 2020 г.), при этом объем производства в текущих ценах составил Т17,081 млрд. Объем выпуска в горнодобывающей промышленности за 6 месяцев текущего года сократился на 3.0% г/г (+2.2% г/г в январе-июне 2020 г.) в то время, как в обрабатывающей промышленности вырос на 5.6% г/г (+4.8% г/г в январе-июне 2020 г.).
Индекс физического объема добычи сырой нефти за январь-июнь 2021 г. сократился на 5.3% г/г (+1.4% г/г в январе-июне 2020 г.), а природного газа – на 6.5% г/г (+3.8% г/г в январе-июне 2020 г.). Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за 6М2021 г. составило 42,417 тыс. тонн (44,881 тыс. тонн за 6М2020 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, за 6М2021 г. составил -0.98пп.
Сокращение инвестиций в основной капитал за январь-июнь текущего года составило 1.8% г/г (-2.9% г/г в январе-июне 2020 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал составили Т5,248 млрд за указанный период.
Наше мнение
В июне текущего года восстановительная динамика экономики Казахстана продолжилась. Месячная динамика КЭИ сложилась на уровне 4.9% г/г, что немногим меньше 5.0% г/г в мае. Достаточно высокие месячные показатели роста в текущем году (в апреле рост КЭИ составил 11% г/г) во многом определяются отрицательной динамикой роста экономики в апреле-июне прошлого года. Кумулятивный месячный показатель КЭИ, сложившийся на уровне 2.9% за 6 месяцев этого года, отчасти отражает этот технический рост (эффект «низкой базы»). В отраслевом разрезе наиболее существенную поддержку показателю КЭИ оказал рост торговли, промышленного производства и строительства. Отрицательная же динамика роста в транспортной сфере (-4.9% г/г) и горнодобывающей промышленности (-3.0% г/г) продолжают оказывать сдерживающее влияние на рост казахстанской экономики. В транспортной сфере за 6М2021 г. наблюдается слабоположительная динамика роста грузооборота на +0.3% г/г, однако пассажирооборот по-прежнему находится в «глубоком минусе» (-44.3% г/г). В сфере добывающей промышленности добыча металлических руд на уровне +1.3% г/г не может компенсировать отрицательную динамику роста в отраслях добычи нефти (-5.3% г/г), добычи природного газа (-6.5% г/г) и добычи угля (-3.9%г/г), доля которых составляет порядка 36% всего промышленного производства. Существенный приток инвестиций (+26.6% г/г за 6М2021 г.) в отрасль жилищного строительства поддерживает динамику двузначного роста отрасли (+11.9% г/г за 6М2021 г., +11.6% г/г в 2020 г.).
Мы полагаем, что сфера транспорта в условиях сохранения неоднозначной эпидемиологической обстановки по коронавирусу продолжит оказывать сдерживающее влияние на восстановительную динамику экономики до конца 2021 года. Исходя из текущей динамики, мы сохраняем наш прогноз по росту ВВП Казахстана в 2021 г. на уровне 3.2% г/г.
