За январь-октябрь 2024 года краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) составил 5,3% г/г, что повторяет динамику января-сентября. Торговля, в частности розничная и ее непродовольственный сегмент, продолжает показывать аномальные темпы роста. Обрабатывающий сектор сохранил темпы роста на прежнем уровне, а горнодобывающий – резко замедлился в связи с ремонтом Кашагана и компенсацией перепроизводства в рамках обязательств ОПЕК+. Данные по инвестициям в основной капитал за десять месяцев пока не опубликованы, но, учитывая низкую инвестиционную активность с начала года, существенных изменений не ожидается.
Учитывая все балансирующие риски, мы сохраняем прогноз экономического роста на уровне 3,9% к концу года. Несмотря на дальнейший рост показателей торговли, резкий спад в горнодобывающей отрасли, вероятно, нивелирует этот эффект.
По данным БНС, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ), который составляет свыше 60% от ВВП, за десять месяцев текущего года составил 5,3% г/г, повторяя динамику прошлого периода. При этом данные по самому росту ВВП за январь-октябрь правительство еще не выпустило.
Рис. 1. Динамика роста ВВП и отраслей в 2024 году, %
Источник: БНС
Торговый сектор продолжает демонстрировать аномальные темпы роста, которые увеличились с 6,3% г/г до 7,3% г/г по итогам десяти месяцев. Основной вклад в подобный рост внесла розничная торговля, темпы которой выросли с 7,3% г/г за девять месяцев 2024 года до 8,7% г/г за десять. В структуре розничной торговли значительный рост показал сектор непродовольственных товаров, который за отчетный период увеличился сразу до 8,5% г/г (6,7% г/г за 9М2024). При этом продажи продовольственных товаров в розничном сегменте ускорились до 8,9% г/г (8,4% г/г за 9М2024). Рост оптовой торговли за десять месяцев 2024 года составил 6,6% г/г по сравнению с 5,7% г/г за январь-сентябрь.
Обрабатывающая промышленность за январь-октябрь сохранила темпы роста на уровне 4,8% г/г. Горнодобывающая промышленность за этот же период резко замедлилась до 0,3% г/г по сравнению с 1,2% г/г ранее. Это, вероятно, связано с дальнейшим сокращением нефтедобычи в стране на фоне месячного ремонта Кашагана и компенсацией перепроизводства в рамках обязательств ОПЕК+.
Сферы строительства и транспорта продолжают демонстрировать устойчивый рост на уровне 10,2% г/г и 7,9% г/г соответственно, почти повторяя динамику прошлого периода. Небольшое замедление в последнем связано со снижением темпов роста пассажирооборота до 13,7% г/г (14,1% г/г за 9М2024). При этом сектор связи замедлил рост с 6,4% г/г за девять месяцев 2024 года до 5,7% г/г за десять месяцев. Это в основном связано с дальнейшим спадом в сегменте мобильной связи, где за отчетный период объемы сократились на 14,2% г/г (-13,1% г/г за 9М2024).
Cельское хозяйство продолжает показывать довольно высокий рост в размере 12,7% г/г (11,4% г/г за 9М2024). Кроме проблемы приписок в отчетности сельского хозяйства, здесь следует отметить и эффект низкой базы предыдущего года: за аналогичный период 2023 года темпы роста аграрной отрасли сократились на 8,6% г/г.
В целом мы сохраняем прогноз экономического роста на конец года на уровне 3,9% г/г. Несмотря на аномальный рост торговли второй месяц подряд, основным фактором для сдержанного прогноза является слабая динамика в горнодобывающей промышленности на фоне дальнейшей стагнации нефтедобычи. Другой важный фактор – инвестиции в основной капитал, которые за 9М2024 выросли всего на 0,6% г/г, что значительно ниже аналогичного показателя прошлого года (12,1% г/г). Вклад остальных сфер остается ограниченным из-за небольшой доли в ВВП, включая сельское хозяйство и строительство, которые зависят от государственной поддержки.
Санжар Калдаров – Аналитический центр
При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.
