В январе текущего года краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) увеличился на 3.0% г/г. Основной вклад в рост индикатора обеспечили отрасли промышленности и транспорта. Внутренняя торговля «пострадала» от январский событий. Отрасль связи на фоне смягчения карантинных ограничений и высокой базы прошлого года также ушла вслед за отраслью торговли в «минус». Таким образом, отдельные отрасли экономики Казахстана демонстрируют неравномерное посткризисное восстановление и испытывают на себе разнонаправленное влияние базы прошлого года.
В январе 2022 г. положительная динамика роста сложилась в сфере промышленности (+2.9% г/г), транспорта (+10.3% г/г), строительства (+7.3% г/г) и в сельском хозяйстве (+1.5% г/г). В сфере торговли и связи в январе наблюдалась отрицательная динамика на уровне -1.7% г/г и -1.3% г/г соответственно.
Объем промышленного производства в текущих ценах составил Т3 439.7 млрд, продемонстрировав рост с -0.7% г/г в январе 2021 г. до 2.9% г/г в январе 2022 г. Объем выпуска в горнодобывающей промышленности в январе 2022 г. увеличился на 7.2% г/г (-3.7% г/г в январе 2021 г.), в то время как в обрабатывающей промышленности сократился на 0.7% г/г (+3.9% г/г в январе 2021 г.).
Кумулятивная динамика КЭИ, % г/г
Источник: НБС, расчеты Halyk Finance
Объем добычи сырой нефти в январе 2022 г. увеличился на 12.1% г/г (-12.1% г/г в январе 2021 г.), а природного газа – на 12.0% г/г (-10.3% г/г в январе 2021 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, за январь 2022 г. составил 3.14пп.
Объем инвестиций в основной капитал за январь 2022 г. увеличился на 0.4% г/г (-17.5% г/г в январе 2021 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал составили Т609.2 млрд за указанный период.
За январь 2022 г. показатель КЭИ увеличился на 3.0% г/г, что ниже докризисного уровня в 4.4% г/г в январе 2020 г. (-5.8% г/г в январе 2021 г.). Несмотря на уверенное восстановление экономики Казахстана до докризисного уровня в 4.0% в 2021 г. (4.1% рост ВВП в 2017-2018 гг.), не все отрасли демонстрируют устойчивую тенденцию роста. Так, рост промышленного производства на 2.9% г/г в январе «технически» произошел за счет низкой базы прошлого года в горнодобывающей промышленности (+7.2% г/г в январе 2022 г., -18.9% м/м в январе 2021 г.). Обрабатывающая промышленность в январе 2022 г. наоборот за счет более высокой базы прошлого года (+3.0% г/г в январе 2021 г.) ушла в минус 0.7% г/г. Транспортная отрасль благодаря низкой базе прошлого года демонстрирует рост на 10% г/г.
Индивидуальный вклад отраслей в КЭИ в январе 2022 г.
Источник: НБС, расчеты Halyk Finance
Динамика роста строительной отрасли стабилизировалась на уровне 7.3% г/г в январе текущего года (7.0% г/г в январе 2021 г.). Двухзначная динамика роста отрасли за последние 2 года привела к насыщению рынка первичного жилья (в январе 2021 г. было введено в эксплуатацию 2 563 объекта жилого назначения, в январе 2022 г. только 1 935 домов), а высокие спекулятивные цены на жилую недвижимость привели к «эрозии» платёжеспособного спроса (рост цен на жилую недвижимость в 2021 г. составил +10% на вторичном рынке и +15% г/г на первичном). Поддержка платежеспособного спроса за счет части пенсионных накоплений граждан (Т2.1 трлн граждане сняли на улучшение жилищных условий в 2021 г.) и жилищного кредитования (+40% в 2021 г.) также привели к удовлетворению спроса на рынке, что также отразилось на замедлении темпов роста отрасли.
Отрасль торговли в январе 2022 г. продемонстрировала отрицательный рост за счет розничной торговли, объем которой за январь сократился на 15.9% г/г на фоне роста объема оптовой торговли на 5.4% г/г. Сокращению объема розничной торговли в 2022 г. способствовали январские события в республике.
Высокая база отрасли связи прошлого года (+9.2% г/г в январе 2021 г.) «технически» негативным образом сказалась на росте отрасли в январе 2022 г. (-1.3% г/г). Сокращение услуг мобильной связи (-9.0% г/г), передачи данных (-7.4% г/г), телефонной связи (-34.9% г/г на фоне постепенного выхода граждан на работу отрицательно сказалось на росте общего объема услуг сектора.
Сельское хозяйство продемонстрировало замедление динамики роста по сравнению с январем в 2021 г. с 2.5% г/г до 1.5% г/г в январе 2022 г. Такому замедлению способствовало сокращение положительной динамики роста объема валовой продукции животноводства до 1.6% г/г (2.7% г/г в январе 2021 г.). Рост валовой продукции растениеводства зафиксирован на уровне прошлого года.
