Инфляция в мае замедлилась до 0,5% м/м с 0,9% м/м в предыдущем месяце. В годовом выражении рост цен несколько ослабел с 6,8% до 6,7%. Начатое в апреле понижение тарифов на услуги ЖКХ и стоимости автомобильного топлива, инициированное госорганами, продолжилось и в мае. Существенное вмешательство госорганов в ценообразование на потребительском рынке может значительно снизить инфляционное давление в текущем году, в результате чего рост цен может оказаться заметно ниже уровня 9-11%, таргетируемых правительством и Нацбанком.
По данным Комитета по статистике, инфляция в мае замедлилась до 0,5% м/м с 0,9% м/м в предыдущем месяце. В годовом выражении рост цен несколько ослабел с 6,8% до 6,7%. С учетом сезонной коррекции (ск), по нашей оценке, инфляция не изменилась, составив 0,9% м/м.
В группе продовольственных товаров инфляция по итогам мая составила 1,2% м/м (+2% м/м ск), обеспечив 0,5пп в общей инфляции. Подорожали фрукты и овощи (+1,5% м/м), крупы (+2% м/м), масла и жиры (+0,9% м/м), мясо (+1,3% м/м). Снизились цены на капусту (-32,2% м/м), рис (-0,2% м/м), яйца (-0,2% м/м).
Цены на непродовольственные товары повысились на 0,4% м/м (+0,4% м/м ск), обеспечив 0,1пп вклада в инфляцию. Повысилась стоимость антисептиков (+0,8% м/м), медикаментов (+0,7% м/м), товаров личного пользования (+0,7% м/м), товаров домашнего обихода (+0,7% м/м), автомобилей (+0,8% м/м). Понизилась стоимость бензина и дизтоплива (-0,7% м/м).
В сфере услуг тарифы понизились на 0,3% м/м (+0,1% м/м ск) при отрицательном вкладе в рост цен (-0,1пп). Снижение тарифов было обусловлено снижением стоимости услуг ЖКХ (-1,2% м/м), не изменилась стоимость услуг права и образования. Подорожали услуги транспорта (+0,3 м/м), услуги связи (+0,2% м/м), услуги парикмахерских и личного обслуживания (+1,4% м/м).
Наше мнение
Инфляция в мае продемонстрировала резкое замедление почти в два раза до 0,5% м/м, хотя с учетом сезонной очистки она не изменилась и составила 0,9% м/м. Учитывая, что в мае еще сохранялись многие ограничения экономической активности, цифры по инфляции, скорее всего, не в полной мере отражают происходившие изменения. На потребительском рынке преимущественно осуществлялась реализация продовольственных товаров, доля их реализации в апреле выросла до 52% от всего товарооборота в сравнении с 33% в обычное время. Соответственно, тон инфляции задавали именно продукты питания, где темпы роста цен измерялись двузначными значениями в годовом выражении. В свою очередь, в сегменте непродовольственных товаров некоторое ослабление роста цен видимо происходило под влиянием низкого спроса, ориентированного прежде всего на товары повседневной необходимости. Начатое в апреле понижение тарифов на услуги ЖКХ и стоимости автомобильного топлива, инициированное госорганами, продолжилось и в мае. Существенное вмешательство госорганов в ценообразование на потребительском рынке может значительно снизить инфляционное давление в текущем году, в результате чего рост цен может оказаться заметно ниже уровня 9-11%, таргетируемых правительством и Нацбанком, в случае если ситуация с ценами на внешнем рынке не претерпит серьезных негативных изменений.
