Дефицит консолидированного бюджета в 1 квартале 2019 года был незначительным -0,3% от ВВП.
В отчетном квартале доходы госбюджета выросли на 10%, почти по всем налогам наблюдался двузначный темп роста. Исключение составили поступления по индивидуальному подоходному налогу, которые продемонстрировали снижение вопреки сильному росту зарплат по данным статистики. Затраты госбюджета выросли на 16% г/г, где наблюдался сильный рост на 10-20% по основным статьям.
Поступления в Нацфонд в первом квартале 2019 года были только на 9% ниже изъятий из него, но в целом за год активы Нацфонда, согласно нашему прогнозу, должны умеренно увеличиться, хотя в относительном выражении будут ниже 40% от ВВП.
Меры по поддержке банковской системы и экономики способствовали сохранению ненефтяного дефицита госбюджета на уровне -1,7% от ВВП в первом квартале 2019 г. (-1,5% от ВВП в 1кв2018г.), что говорит о сохраняющейся зависимости от нефтяного сектора. Размер ненефтяного дефицита, как мы полагаем, может приблизиться к -10% от ВВП в текущем году.
Увеличение долговых обязательств в текущем году приведет к повышению правительственного долга почти до 20% от ВВП, что более чем вдвое превысит докризисные показатели. Тем не менее, размер правительственного долга в Казахстане в сравнении со странами с развивающейся экономикой пока находится на невысоком уровне, кроме того, имеется подушка безопасности в виде резервов Нацфонда.
