3 квартал 2010
В 3кв10 рост по сравнению с предыдущим кварталом замедлился до 1% (с учетом сезонной корректировки, ск), что означает третий квартал практически нулевого роста. Показатели роста при сравнении с предыдущим годом остаются высокими (январь-сентябрь 2010 года +7,5% за год), но благодаря низкой базе и росту в конце 2009 года. Мы ожидаем, что годовой рост замедлится в 4кв10 и приблизится к нулю в 1кв11, когда исчезнет базовый эффект.
Октябрь 2010
В октябре промышленное производство восстановилось после спада в сентябре, в результате восстановления объемов добычи нефти. Обрабатывающая промышленность и коммунальный сектор продолжали снижение. Телекоммуникации и транспорт продолжали неуклонно расти. Торговый оборот в октябре резко сократился, а сектор строительства оставался в подавленном состоянии.
Месячная инфляция потребительских цен несколько ускорилась, что было связано с ценами на товары первой необходимости. Годовая инфляция ускорилась с 6,7% в сентябре до 7,3 в октябре, а с учетом сезонной корректировки в годовом выражении подскочила с 3% в августе до 7,5% .
Рост среднемесячной заработной платы прекратился после скачка в июне, однако годовой рост все еще остается на высоком уровне (+17% в номинальном и +9,6% в реальном значении). В то же время, занятость продолжала расти. Мы ожидаем, что зарплаты будут и дальше расти, но в более медленно.
Статистика кредитного рынка показывает спад в октябре, а также увеличение ликвидности.
В середине 2011 правительство планирует увеличить заработные платы бюджетникам на 30%. Это и 30%-е повышение пенсий в январе 2011 вероятнее всего приведут к увеличению потребления и ускорению инфляции.
В государственной экономической политике преобладал административный контроль, регулирование монополий, торговая и индустриальная политика. Некоторые из них уже приносят нежелательные плоды. Самыми последними примерами являются запрет на экспорт дизельного топлива и ужесточение мер для операторов связи. Тем не менее, инфляция продолжала расти.
