Экономика Казахстана в первом полугодии 2024 года: значительное замедление роста по сравнению с 2023 годом

Скачать

15 июля правительство опубликовало итоги экономического развития страны за первое полугодие 2024 года. Экономика Казахстана значительно замедлилась по сравнению с 2023 годом. Рост ВВП за шесть месяцев 2024 года составил 3,3% г/г, тогда как в 2023 году темпы роста были значительно выше (5,3% г/г). Промышленный сектор, который в прошлом году демонстрировал умеренный рост, замедлился до 2,8% г/г за 6М2024 года. Нефтяная отрасль продолжает испытывать трудности: в первом полугодии 2024 года зафиксировано падение на 1,6% г/г. Кроме того, наблюдается снижение инвестиций в основной капитал за шесть месяцев на 3,5% г/г. В свете всех событий мы сохраняем наш прогноз по росту ВВП за 2024 год на уровне 3,9% г/г.

Данные за январь-апрель 2024 года правительство еще не выпустило, что усложняет анализ полной экономической ситуации. Тем не менее, за первые пять месяцев 2024 года зафиксировано замедление роста ВВП до 3,2% год к году, что меньше, чем 3,8% г/г в первом квартале. К шести месяцам этот показатель слегка улучшился, достигнув 3,3% г/г. Однако это значительно уступает показателям предыдущего года, когда рост ВВП за аналогичный период составил 5,3% г/г. (Рис. 1, 2).

Промышленный сектор также показал замедление: если в первом полугодии 2023 года рост составлял 3,8% г/г, то в 2024 году он снизился до 2,8% г/г. Горнодобывающая промышленность в первые шесть месяцев 2024 года выросла всего на 0,3% г/г, что является заметным замедлением по сравнению с ростом в 3,7% г/г в 2023 году. Добыча нефти значительно сократилась: если за первые шесть месяцев 2023 года рост составлял 5,7% г/г, то за аналогичный период 2024 года произошло снижение на 1,6% г/г.

В промышленном секторе Казахстана за первые шесть месяцев 2024 года наблюдаются различные тенденции роста в ключевых областях обрабатывающей промышленности. Рост обрабатывающей промышленности за 6М2024 года составил 5,1% г/г, ускорившись с аналогичного периода 2023 года (3,5% г/г). Так, в машиностроении рост производства составил 9,4% г/г, что заметно ниже показателя первых шести месяцев 2023 года, когда рост достиг 28,8%. Это указывает на замедление в высокотехнологичном секторе. В металлургии, напротив, рост увеличился с -4,5% за 6М2023 года до 8,3% в годовом исчислении за 6М2024 года. Рост в химической промышленности также ускорился с 3,5% до 5,3% за год.

Рис. 1. Динамика ВВП и отраслей за 2024 год

Рис. 2. Динамика ВВП и отраслей за 2023 год


В строительной отрасли наблюдается замедление роста: если за первые четыре месяца 2024 года темпы роста составляли 12,2% г/г, то за шесть месяцев они снизились до 8,6% г/г. В то же время торговый сектор показал улучшение, увеличив свой рост с 3,1% г/г за первые пять месяцев до 3,9% г/г к середине года. Сельское хозяйство также продемонстрировало заметное ускорение роста, поднявшись с 1,6% г/г в первые пять месяцев до 3,4% г/г к шести месяцам, что коррелирует с началом активного сельскохозяйственного сезона.

Наблюдаемое с начала 2024 года падение инвестиций в основной капитал также является тревожным сигналом, что контрастирует с ростом на 13,1% за предыдущий год. За первые шесть месяцев текущего года инвестиции упали на 3,5%. Особенно остро это падение проявилось в сельскохозяйственном секторе, где инвестиции снизились на 24,5%, хотя годом ранее наблюдался рост на 22,1%. Горнодобывающий сектор показывает ещё более значительное падение на 31%, что сильно ниже роста в 11,4% в 2023 году. Тем временем обрабатывающая промышленность демонстрирует улучшение с ростом инвестиций на 9,4% в первой половине 2024 года после спада на 6,5% в предыдущем году.

Мы сохраняем наш прогноз роста экономики Казахстана на уровне 3,9% на 2024 год (Рис. 3). Данный прогноз основывается на ряде критических факторов: во-первых, на фискальной неопределенности, обусловленной недостаточным объемом налоговых поступлений и потребностью в увеличении трансфертов из Национального фонда. 

Рис. 3. Прогноз экономического роста Казахстана на 2024-2025 годы 

Во-вторых, стагнация в нефтедобывающем секторе и замедление инвестиционной активности продолжают оказывать давление на экономическую динамику. Кроме того, высокий уровень ключевой ставки на фоне резкого ослабления тенге в июне и соответственно возросших инфляционных ожиданий продолжает сдерживать экономический рост. Прогнозы роста ВВП от международных организаций и правительства варьируются. МВФ и Всемирный банк прогнозируют рост на уровне 3,5% и 3,4% в 2024 году соответственно, и ожидают улучшения до 4,6% и 4,7% в 2025 году. Азиатский банк развития видит возможности для роста на уровне 3,8% в 2024 году и 5,3% в следующем году. Евразийский банк развития и правительство Казахстана выделяются сравнительно оптимистичными прогнозами, ожидая рост на уровне 5,0% и 6,0% соответственно за 2024 год. Прогнозы Национального Банка РК на 2024 год варьируются в диапазоне от 3,5% до 4,5%, а на 2025 год — от 4,8% до 5,8%. 

Акбобек Ахмедьярова – Аналитический центр

При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна. 
 

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Темирханов Мурат Рахжанович
Советник председателя Правления – куратор Аналитического центра
Нұрлан Қанжанов
Главный аналитик
Мадина Кабжалялова
Глава Аналитического центра
Санжар Қалдаров
Макроэкономика
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Написать сообщение
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус