В октябре в госбюджет республики поступил рекордный объем дивидендов госкомпаний в размере Т502 млрд. В публичном доступе пока еще нет более детальной информации по этим дивидендам, однако, мы полагаем, что таким образом ФНБ «Самрук-Казына» перенаправил в бюджет средства, полученные от продажи акций НК "КазМунайГаз" Нацфонду. Если наше предположение верно, то такое необычное пополнение бюджета из Нацфонда вызывает ряд серьезных вопросов.
В октябре в госбюджет республики поступил рекордный объем дивидендов на госпакеты акций в размере почти Т502 млрд, в то время как за 9 месяцев 2023 г. их размер составил всего Т73 млрд. При этом, согласно первоначальному плану, их объем за весь 2023 г. должен был сложиться на уровне близком к показателю прошлого года в Т212 млрд.
Мы считаем, что дивиденды в размере Т502 млрд были выплачены ФНБ «Самрук-Казына», который таким образом перенаправил в бюджет средства, полученные от продажи акций НК "КазМунайГаз" Нацфонду. К сожалению, на данный момент нет никаких публичных объяснений по этому поводу. На Казахстанской Фондовой Бирже 24 октября 2023 г. было опубликовано решение единственного акционера ФНБ «Самрук-Казына» (правительство), которое могло бы быть описанием по данным дивидендам. Однако, это решение засекретили, написав «для служебного пользования», что мы считаем весьма нежелательным примером как для государственных компаний, так и для фондового рынка Казахстана.
Тем не менее, в начале ноября Нацбанк дал следующее пояснение:
«В соответствии с решением правительства Нацбанком за счет средств Нацфонда будут приобретены акции АО «КазМунайГаз» на общую сумму 1,3 трлн тенге. Нацбанк, как управляющий средствами фонда, в рамках реализации данного решения начал выкуп акций. Средства от реализации акций КазМунайГаза предназначены для последующего перечисления в республиканский бюджет. Объем покупки в октябре составил 500 млрд тенге. Тем не менее процесс приобретения акций еще не завершен. Порядка 800 млрд тенге будет куплено в течение ноября и декабря».
Исходя из этих пояснений, мы полагаем, что именно таким образом в бюджет республики поступил рекордный объем дивидендов от госкомпаний в октябре.
Мы видим несколько проблем с таким пополнением бюджета из Нацфонда:
- Такое необычное пополнение бюджета вскрывает проблему с качеством бюджетного планирования, которое способствовало созданию сложившейся ситуации. Как мы писали ранее, избыточные расходы госбюджета в текущем году при завышенных планах по налоговым доходам привели к напряженному состоянию госфинансов. Это, на наш взгляд, побудило госорганы срочно изыскивать средства для наполнения доходной части бюджета. За 10 месяцев 2023 г. расходы бюджета идут по плану, однако он не получает запланированных доходов. В целом доходы госбюджета увеличились на 17% в годовом выражении, тогда как расходы выросли на 24%.
- Недавно мы отмечали, что начиная с декабря 2022 г. было изменено очень важное бюджетное правило, согласно которому деньги из Нацфонда должны были поступать в экономику Казахстана только через республиканский бюджет, только в рамках стандартных бюджетных процедур, и только с одобрения и контроля со стороны парламента. В данном случае, незапланированное использование Нацфонда в сумме Т500 млрд в итоге попало в госбюджет, однако эта операция избежала обсуждения и утверждения парламентом, что также является очень негативной тенденцией в Казахстане.
- Также, как мы уже неоднократно писали, такое резкое увеличение процикличного использования Нацфонда противоречит разумной макроэкономической политике и наносит долгосрочный вред экономике Казахстана.
Мурат Темирханов – Советник председателя Правления
Асан Курманбеков – макроэкономика
При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.
