Несмотря на неожиданно высокий рост ВВП Казахстана в 1П2017 года (4.2%), активы и депозиты банковской системы за этот период снизились, а кредитование продолжило стагнировать. Особенно крупные изменения в активах и кредитах банковской системы произошли в июле, что было связано с урегулированием проблемных займов в Казкоммерцбанке и с его дальнейшим приобретением Народным банком. В связи с такими большими изменениями мы включили в обзор анализ результатов банковской системы за 7 месяцев. Помимо этого, к главным особенностям деятельности банковской системы за этот период можно отнести признание Национальным Банком Республики Казахстан (далее – НБРК) ситуации, что фактический объем неработающих займов в банках может быть больше, чем отражено в отчётности, а ожидаемые убытки по ним могут превышать сформированные провизии. Это может означать, что по мере продолжения процесса оздоровления банковской системы ее показатели могут ухудшиться еще больше.
Краткое содержание отчета
С начала текущего года банковский сектор Казахстана вступил в период достаточно масштабной трансформации, которая уже начала оказывать существенное влияние на показатели банковской системы. С текущего года повышены нормативы достаточности собственного капитала, ужесточаются надзор и меры реагирования со стороны регулятора, а с начала 2018 года банки должны перейти на новый учет формирования резервов под кредитные потери (МСФО 9). Такие изменения во многом подтолкнули банки к консолидации. В обзоре содержится более детальная информация по этому поводу.
Однако самое большое влияние уже оказала и продолжит оказывать «Программа повышения финансовой стабильности банковского сектора». Данная программа была разработана НБРК в июне. В течении июля она активно обсуждалась с банками и 9 августа НБРК объявил об её утверждении. Несмотря на то, что основная работа по проекту программы была проделана летом, тем не менее одна из ключевых частей программы «оздоровление системообразующего банка» (Казкоммерцбанк) была осуществлена в течении первого полугодия с окончательным завершением всех предпринятых мер в июле. Так, оздоровление системообразующего банка можно разделить на два этапа. В рамках первого этапа было осуществлено урегулирование проблемных кредитов банка. При помощи средств государственной поддержки БТА Банк произвел погашение своей задолженности на сумму Т2.4 трлн по займу перед Казкоммерцбанком. По результатам проверки оставшегося кредитного портфеля, выполненного Народным Банком и НБРК, были доначислены дополнительные провизии. На втором этапе, после урегулирования проблемных кредитов, Народный Банк приобрел 96.8% простых акций ККБ. В дополнение к оплаченной покупной цене за приобретенные пакеты простых акций Народный Банк осуществил докапитализацию Казкоммерцбанка на сумму Т185 млрд.
В целом, в первом полугодии этого года отмечается неожиданно высокий рост ВВП РК (4.2%). Главным драйвером роста снова выступил нефтегазовый сектор, а также горнорудный сектор (производство металлов). По сравнению с первым полугодием 2016 года средняя цена на нефть выросла на 30% до $52/баррель, а благодаря Кашагану добыча нефти увеличилась на 10%. Однако, несмотря на благоприятную экономическую среду, в этот период депозиты и активы банковской системы снизились, что сильно ускорило падение их доли по отношению к ВВП. Активы банковского сектора за 1П2017 года сократились на 1.6% до Т25.1 трлн (по данным статистики НБРК “Сведения о собственном капитале, обязательствах и активах”), в результате чего доля активов к ВВП страны сразу сократилась на 6пп до 52% (58% по итогам 2016 года). Данная доля является очень низкой по международным меркам, что указывает на слабый вклад банковской системы в развитие экономики. Для сравнения, доля активов банковского сектора РФ в ВВП страны на конец 1П2017 года составила 91.9% (93% на конец 2016 года). Сокращение активов в первом полугодии обусловлено сокращением депозитной базы сектора на 2.6%. В свою очередь, основным драйвером оттока депозитов послужили вклады корпоративных клиентов, чьи средства сократились на 4.6% (минус 0.3% у физических лиц). Нам трудно объяснить такое сильное снижение депозитов у юридических и отсутствие роста у физических лиц. Возможно на фоне улучшения экономической ситуации вкладчики банков начали переход из режима «сбережения» в режим «расходования и инвестирования». Также на отток депозитов могли повлиять негативные новости по поводу качества активов в банковской системе и финансового состояния некоторых банков.
В июле из-за урегулирования проблемных займов в Казкоммерцбанке и его дальнейшего приобретения Народным банком активы банковской системы за месяц сразу сократились на 5.2% (снижение на 6.8% за 7 месяцев). В этом случае главным драйвером сокращения активов стало погашение долгов Казаккоммерцбанка перед государственными кредиторами: Т625 млрд погашено по задолженности банка перед НБРК (которые были привлечены Казкомом от НБРК несколькими траншами начиная с декабря 2016 года в рамках стабилизационных мер по поддержанию текущей ликвидности), Т202 млрд по операциям Репо, Т41 млрд перед Самрук-Казына по договору купли-продажи акций БТА Банка от 31 декабря 2014 года.
В результате, в июле доля активов банков в ВВП сократилась до 49%. При этом депозиты за месяц показали небольшой рост в 0.4%, который произошел целиком за счет роста вкладов физических лиц (+1.8% м/м, +1.5% с начала года), тогда как корпоративные вклады продолжили сокращение (-0.8% м/м, - 5.3% с начала года). Свободное плавание тенге, при котором частые движения обменного курса вверх и вниз делают бессмысленными попытки выиграть на девальвации, а также эффект от существенной разницы ставок по депозитам в национальной и иностранной валютам продолжают приносить свои результаты. Так, с учетом корректировки на курс, долларизация депозитов населения за первое полугодие 2017г. сократилась с 61.9% (в начале года) до 55.5% (на конец июня 2017г.), а долларизация юридических лиц сократилась с 49.1% до 46.3%. В итоге, за перовое полугодие, с учетом корректировки на курс, долларизация совокупных депозитов уменьшилась с 54.6% до 50.3%.
Кредитный портфель банковского сектора за шесть месяцев 2017 года увеличился на 0.1% до Т15.5 (по данным статистики НБРК “Сведения о собственном капитале, обязательствах и активах”). В связи неплохим ростом экономики за этот период отмечается снижение доли кредитного портфеля банков в ВВП страны, которое составило 32% (35% по итогам 2016 года). Это также говорит о дальнейшем снижении роли банковского сектора в экономике для обеспечения ее роста. Для сравнения, в РФ доля кредитного портфеля банковского сектора в ВВП страны за 1П2017 года составила 64.1% (64.5% на конец 2016 года). В июле благодаря государственной поддержке проблемный кредит, выданный БТА банку в 2015 году, был полностью возвращен в Казкоммерцбанк. В результате кредитный портфель банка (брутто) сократился сразу на Т2 трлн. Это привело к тому, что кредитный портфель всей банковской системы сократился на ту же сумму (снижение на 13.1% за месяц и на 12.9% с начала года). На конец июля доля кредитного портфеля банков в ВВП страны составила 27.8%. С другой стороны, полный возврат кредита БТА банку резко увеличил объем ликвидности ККБ и всего банковского сектора. На конец июля доля ликвидных активов в банке составила 64.9% от всех его активов. В целом по банковской системе уровень ликвидных активов на конец этого месяца составил 35.6% (28.3% на начало года). Таким образом в банковской системе имеется достаточно ликвидности для ускоренного наращивания кредитования экономики. Однако, по нашему мнению, такой рост сдерживается низким спросом на несубсидируемые коммерческие кредиты и наличием скрытых проблем в кредитных портфелях банков.
Проблемные кредиты с просрочкой более 90 дней в банковской системе за полугодие увеличились на 4пп до 10.7% от кредитного портфеля. Провизии под кредитные убытки по МСФО за этот период выросли на 0.6пп до 11.2%. Однако в программе повышения финансовой стабильности банковского сектора НБРК признал, что фактический объем неработающих займов в банках может быть больше, чем отражается в отчётности, а ожидаемые убытки по ним могут превышать сформированные провизии. Такую ситуацию наглядно продемонстрировало урегулирование проблемных кредитов в Казкоммерцбанке. Несмотря на то, что проблемный кредит БТА банку был полностью возвращен и по нему должны были высвободится провизии, после доскональной проверки качества оставшегося портфеля со стороны НБРК и Народного банка, Казкоммерцбанк был вынужден доначислить провизии на сумму Т401 млрд. В результате этого провизии банка составили 64.9% от оставшегося кредитного портфеля и на конец июля он показал убытки в сумме Т406 млрд. Помимо этого, ККБ по оставшемуся кредитному портфелю показал значительное увеличение проблемных кредитов с просрочкой более 90 дней, которые на конец июля составили 35.5% от кредитного портфеля. Признание проблем по оставшемуся кредитному портфелю ККБ ухудшило показатели всей банковской системы. На конец июля доля провизий по кредитным убыткам достигла 16.1%, а доля проблемных кредитов с просрочкой более 90 дней увеличилась до 12.8%.
Прибыль по банковской системе в размере Т204 млрд на конец июня превратилась в убыток Т204 млрд на конец июля. С учетом того, что по программе повышения финансовой стабильности банковского сектора банки будут вынуждены показывать реальный уровень проблем по их кредитным портфелям, до конца этого года можно ожидать ухудшения по этим показателям банковской системы.
Ликвидность банковского сектора в 1П2017 осталась на высоких уровнях и также была распределена неравномерно по банкам. Регулятор продолжил изъятие избыточной ликвидности из банковской системы и на конец 1П2017 года валовый объем изъятия ликвидности посредством инструментов НБРК (ноты, депозиты, репо, валютный своп) составил Т4 трлн (25% от ссудного портфеля БВУ). На конец июля валовый объем изъятой ликвидности сократился на 11% м/м и составил Т3.6 трлн. Такое снижение связано в основном с урегулированием проблем в ККБ. Как было указано выше, данным банком было осуществлено погашение стабилизационного займа НБРК на Т625 млрд и займа НБРК в виде операции РЕПО в сумме Т202 млрд. Также избыточная ликвидность в банковской системе была абсорбирована за счет приобретения Казкоммерцбанком государственных казначейских ценных бумаг Министерства финансов на Т1 трлн.
Базовая ставка в течение первого полугодия 2017 года снизилась на 1.5 пп до 10.5% +/-1пп и в августе она была далее понижена на 0.25пп до 10.25% с аналогичным коридором. Пока такое снижение ставки оказывает слабое влияние на активизацию кредитования. Как мы отмечали ранее, по нашему мнению, рост кредитования сдерживается низким спросом на несубсидируемые кредиты и наличием скрытых проблем в кредитных портфелях банков. Мы ожидаем, что на конец 2017 года базовая ставка будет равна 10%. В целом, снижение базовой ставки, дальнейшее улучшение экономической среды, признание реальной картины по кредитным портфелям банков, и государственная поддержка по повышению финансовой устойчивости крупных банков должны привести к более активному кредитованию экономики банками.
Мы ожидаем, что по итогам 2017 года по мере восстановления экономической активности, с учетом снижения базовой ставки, оздоровления банковской системы, и с учетом различных государственных программ по стимулированию кредитования общий номинальный рост банковских кредитов экономике (без учета кредита БТА банка на начало года) будет в районе 2-3% в годовом выражении. Однако, учитывая уровень инфляции, реальный прирост скорее всего будет отрицательным. Исходя из того, что, по нашим ожиданиям, рост реального ВВП в 2017 году составит около 3%, доля банковских кредитов в ВВП Казахстана еще больше уменьшится.
В первом полугодии 2017 года мы наблюдали снижение депозитной базы в банковском секторе, что было обусловлено оттоком средств корпоративных клиентов, которые более волатильны к изменениям в банковской системе и в экономике в целом. Однако по итогам 2017 года на фоне улучшения экономической ситуации и сохраняющегося уровня государственных расходов мы ожидаем перелом в снижении корпоративных вкладов, а также дальнейший рост вкладов населения. Общий рост депозитной базы по нашим ожиданиям составит до 4-5% от уровня начала года. При этом, учитывая постепенное снижение базовой ставки, ставки вознаграждения по вкладам также будут снижаться, что может являться замедляющим фактором для активного роста сбережений в банках.
