В январе Национальный Банк Казахстана (НБК) продолжил предоставлять тенговую ликвидность на денежном рынке, постепенно снижая максимальную ставку по 1-дн. репо с 80% до 25%. В начале февраля НБК установил базовую ставку 17% +/- 2пп. В результате, на протяжении последних 4 недель, средневзвешенная ставка 1-дн. репо приближена к нижней границе коридора базовой ставки. Также НБК принял меры с целью дедолларизации розничных депозитов, а именно – повышение максимальных ставок вознаграждения по депозитам в тенге до 14% и снижение ставок по валютным депозитам до 2%. В январе тенге ослабел на 24,5 тенге к доллару или на 7,2% до 364,8 KZT/USD за месяц, а интервенции НБК в виде продажи валюты составили $57,7млн (2,48% от общего объема торгов).
В результате высокой стоимости краткосрочного фондирования в тенге на денежном рынке в декабре и январе, ставки по корпоративным депозитам и краткосрочным кредитам в тенге значительно выросли. Волатильность и высокие ставки на денежном рынке негативно отразились на показателях прибыльности банков, ввиду увеличения процентных расходов и снижения чистой процентной маржи. После установления базовой ставки в феврале, мы ожидаем стабилизации банковского сектора. Тем не менее, мы ожидаем сохранения давления высокой базовой ставки на показатели прибыльности банков. Также, в результате увеличения доли просроченных займов, расходы на создание провизий будут негативно влиять на показатели прибыльности банков.
В январе доля просроченных займов немного увеличилась. В ближайшее время мы ожидаем возвращения уровня просроченных займов до уровней 2015 года и ускорения темпов роста доли просроченных займов к концу 2016 года ввиду ожиданий ухудшения экономики и снижения платежеспособности заемщиков, особенно в валюте.
