Валовые объемы изъятия ликвидности национальным банком за август уменьшились на 17.3% м/м (-10.4% с начала года) и составили Т3.4трлн, что сопоставимо с 25% ссудного портфеля банковской системы. Объем выпуска нот в августе продолжил снижение и составил Т3.3трлн (-Т73млрд -2.2% м/м, +1.8% с начала года). На достаточно сильное сокращение суммы изымаемой ликвидности в августе (-Т724млрд.) оказало влияние снижение тенговых депозитов, размещенных в национальном банке, на Т500млрд и сделок РЕПО на Т147млрд. При этом объем размещенных нот изменился в меньшей степени (-Т73млрд, -2.2% м/м).
Объем ликвидных активов банковской системы за август сократился на 2.6% (-0.1% с начала года) и составил Т9.7трлн, что составляет 40% (-1пп. м/м) от итого совокупных активов банковской системы. Снижение ликвидности в августе в основном происходило в результате сильного оттока депозитов и небольшого прироста кредитования. При этом сокращение ликвидности в банковской системе составило Т258млрд., тогда как тенговая ликвидность, изымаемая национальным банком, продемонстрировала сокращение на Т724млрд. Мы наблюдаем замещение ранее списанных проблемных кредитов новыми кредитами, но при этом доля совокупных кредитов экономике от прогнозного значения ВВП на 2018 год составляет 22.2% (24% в 2017 году), что является довольно низким значением и указывает на низкую роль банковского сектора как источника финансирования экономики. При этом банковская система обладает всеми доступными ресурсами и проблема низкого участия банковского сектора в экономике возникает не по вине самой банковской системы и проблем в ней, а в результате общего состояния и структуры экономики Казахстана.
Отток валютных депозитов населения с начала года составил Т441млрд, тогда как приток тенговых депозитов составил Т442млрд. Отток валютных депозитов корпоративного сектора с начала года составил Т551млрд, при этом отток также наблюдался и в тенговых депозитах корпоративного сектора на Т62млрд. Исходя из этого, мы считаем, что наблюдаемая дедолларизация корпоративных депозитов связана с выводом данных валютных вкладов из Казахстанской банковской системы в иностранные банки. Основные причины этого мы описали в нашей аналитической записке «Политика Национального Банка способствует выводу капитала из Казахстана». Согласно данным статистического бюллетеня, валютные сбережения в экономике превышают валютные кредиты на 160% (150% на начало года, 134% на начало 2016 года). На данный момент борьба национального банка с долларизацией текущими методами способствует только выводу валютных средств корпоративных вкладчиков из банковской системы. Вызывает также определенные вопросы, почему при достаточно хорошем росте экономики и росте экспортной выручки в экономике не наблюдается прирост депозитов как юридических лиц, так и населения. По нашему мнению, данная ситуация связана с наличием структурных проблем в экономике, а также с сильной зависимостью от сырьевого экспорта. В условиях роста экономики, основу которого составляет приток экспортной валютной выручки, которую практически невозможно использовать в качестве кредитных ресурсов, а размещение ее на валютных депозитах невыгодно экспортерам, единственным драйвером роста финансового сектора является развитие внутреннего рынка, собственного производства и платежеспособности населения. В настоящее время все еще неразрешенные структурные проблемы в экономике приводят к снижению роли банковской системы в развитии и росте экономики, что выражается в слабом росте кредитования, которое в основном обеспечивается увеличением кредитования населения, а также в общем оттоке депозитов, излишней ликвидности и высоких кредитных рисков для банковской системы.
В августе наблюдался рост кредитования на 0.5% (+2.5% с начала года). Займы юридических лиц сократились на 0.2% м/м (-2.1% с начала года). В секторе кредитования физических лиц наблюдался рост на 1.7% м/м (+10.7% с начала года). Потребительское кредитование в августе продемонстрировало прирост на 2.7% м/м (+7.5% с начала года). На общий прирост кредитования основное влияние оказывает рост займов, выданных населению, при этом корпоративный ссудный портфель демонстрирует снижение. Но с учетом списанных ТОП-10 банками проблемных займов за 6 месяцев на сумму Т520млрд., в большей степени, представленных корпоративными займами, рост ссудного портфеля составил 6.8% с начала года. Согласно официальным данным, качество кредитов в системе улучшилось, доля займов с просроченной задолженностью свыше 90 дней в августе уменьшилась на 0.6пп и составила 8.2% (-1.2пп с начала года). Уровень провизирования в августе уменьшился на 0.1пп и составил 13.86% (-1.6пп с начала года).
В августе наблюдался отток депозитов на 2.6% (+1% с начала года). Депозиты юридических лиц значительно сократились на 6% м/м (-2.4% с начала года), депозиты физических лиц увеличились на 1.3% м/м (+4.9% с начала года). Основное влияние на общий отток депозитов (-Т468млрд.) оказало сокращение валютных (-Т350млрд.) и тенговых (-Т229млрд.) корпоративных депозитов. При этом депозиты населения продемонстрировали прирост на Т112млрд, который возник в результате замещения тенговых депозитов на -Т157млрд долларовыми вкладами на 269млрд.
Конвертация тенговых депозитов населения в долларовые и отток валютных вкладов компаний вызван продолжающимся ослаблением курса тенге. При этом если население ограничено вариантами валютных вложений рамками банковской системы, то крупные компании предпочитают выводить свои валютные депозиты за рубеж в иностранные банки, которые могут обеспечить большую доходность при меньшем уровне риска.
В августе тенге ослаб на 16.37 тенге по отношению к доллару США. Ослабление национальной валюты наблюдается на протяжении пяти месяцев. Совокупный объем торгов на фондовой бирже в августе продемонстрировал рост на 35% по сравнению с объемами прошлого месяца.
Долларизация депозитов населения в августе увеличилась на 1.4пп до 47%, долларизация депозитов юридических лиц в результате оттока валютных депозитов снизилась на 2.1пп до 41%. Совокупная долларизация депозитов в августе составила 43.8% (-0.4пп за месяц, -4пп с начала года).
Объем покупки долларов США в обменных пунктах увеличился на 43%. В абсолютном выражении объём покупки населением долларов США составляет $673млн, что на 23% меньше значения, зафиксированного в августе 2017 года ($877млн), но при этом является максимальным результатом в 2018 году. На рост покупок доллара США, влияет рост девальвационных ожиданий, связанный со значительным ослаблением тенге, а также значительная сезонная составляющая (на протяжении трех лет покупка долларов населением в августе демонстрирует максимальные значения).
Показатели NIM и NIS в августе вновь продемонстрировали снижение: NIM 5.14% (-0.04пп. м/м), NIS 4.12% (-0.08пп. м/м). Рост процентной маржи банков (NIM) с начала года составил 0.05пп, сокращение процентного спреда (NIS) с начала года составило 0.05пп. Основное влияние на данные показатели оказывает прирост процентных активов при меньшем приросте процентных доходов, приходящихся на данные активы.
В августе прибыль банковского сектора составила Т49.8млрд. (Т418.6млрд. прибыли с начала года). Основной вклад в результат августа внесли два банка, на которые приходится 81% от итого прибыли банковской системы за август: Халык Банк (Т49.8млпд, 65% от общей прибыли системы в августе) и Каспи Банк (Т8.1млрд, 16% от общей прибыли системы в августе).
