Аналитический центр

На фоне сокращения внешнего и внутреннего спроса правительство и Национальный банк предпринимают ряд мер поддержки реального сектора казахстанской экономики.

Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) в январе – феврале  2020 г. вырос на 4,9% г/г, что выше показателя роста в 2019 г. (3,6% г/г), но ниже показателя роста 2018 г. (5,2% г/г) за аналогичный период. 

Согласно объявленным итогам AQR, банкам-участникам требуется привлечение дополнительного капитала на сумму около Т250 млрд. 

Инфляция в феврале замедлилась до 0,6% с 0,7% в предыдущем месяце, однако в годовом выражении отмечается ее повышение с 5,6% до 6%, что является самым высоким уровнем с октября 2018 года.

Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) в январе 2020 г. вырос на 4,4 г/г, что выше показателя роста 2019 г. (2,9% г/г), но ниже показателя роста 2018 г. (4,7% г/г) за аналогичный период.

Выходу экономики на новый уровень роста в 4,5% способствовали повысившиеся до 20,4% от ВВП бюджетные расходы и высокая инвестиционная активность. В то же время качество экономического роста без улучшений – структурные изменения не видны, заработные платы были временно повышены за счет бюджета, затраты в основном финансировали текущие нужды (75% в общих расходах), в то время как дефицит госбюджета в 2019 году углубился до -1,9% от ВВП с -1,3%. 

Страновой обзор

Основным итогом пошедшего года можно смело назвать увеличение темпов роста кредитования населения.

Масштабные бюджетные вливания вместе со значительным увеличением инвестиций вывели экономику на новый уровень роста в 4,5% в 2019 году, что оказалось выше средней динамики в 4,2% за последнее десятилетие. Набор адресных мер стимулирующего и административного характера поддержал внутренний спрос, нивелировав отрицательное влияние негативной мировой конъюнктуры на рынке нефти, при этом инфляция сохранилась на умеренном уровне в 5,4%, что существенно ниже многолетнего трэнда. В базовом варианте прогноза на 2020 год мы ожидаем рост ВВП в 4,5%, инфляцию на уровне 5,5% и ослабление национальной валюты на 4% к концу года. 

Инфляция в январе третий месяц подряд находится на отметке в 0,7%. В годовом выражении отмечается небольшое повышение с 5,4% до 5,6%, что является самым высоким уровнем с октября 2018 года. «Разморозка» тарифов и цен на топливо госмонополий ожидаемо усилили инфляцию.