Управление подписками
+7 727 339 43 77
Аналитический центр
МСБ Казахстана
Доля МСБ в экономике Казахстана достигает 26% от ВВП и обеспечивает занятость 37% всего занятого населения. Сектор услуг для МСБ является доминирующей сферой деятельности. Производительность труда в МСБ на 30% ниже от среднего уровня в экономике. Слабое развитие малого и среднего бизнеса, является отражением системных проблем экономики.
24 мая 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Банки Казахстана в марте 2018 года
Продолжая политику снижения базовой ставки, НБРК в свою очередь преследует цель постепенного оживления кредитования, но, несмотря на это, банки продолжают увеличивать вложения в ноты НБРК. Так, объемы изъятия ликвидности посредством нот НБРК в марте вновь продемонстрировали рекордные значения (Т4.2трлн). Общее изъятие ликвидности в марте составило Т4.8млрд. (+6.7% м/м), что сопоставимо с 36% (+2пп. за месяц) кредитного портфеля банков. Ликвидные активы банков составляют 40% от всех активов сектора, столь значительный объем накопленных средств может значительно увеличить кредитование экономики. Но этого не происходит по ряду не зависящих от банков причин, а именно: сохраняющиеся структурные проблемы в экономике, значительное влияние государства, искажающее рыночные механизмы, отсутствие качественных заемщиков. При этом ожидания того, что банки начнут перемещать средства из низкодоходных ликвидных активов в кредитование экономики, преследуя таким образом цель поддержания своей маржи прибыльности, не оправдываются. Так, на данный момент банки предпочитают снижать ставки по депозитам, при этом повышая ставки по потребительскому кредитованию. Именно рост высокодоходного необеспеченного потребительского кредитования позволяет банкам удерживать устойчивую маржу доходности, при этом практически не снижая своих вложений в ликвидные активы.
5 мая 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Платежный баланс и обменный курс
Казахстан, как один из крупных участников на мировом нефтяном рынке, сильно зависим от доходов сектора нефти и газа. Экспорт черного золота занимает более половины от общего экспорта, добыча нефти составляет около 15% от ВВП, а нефтяные доходы консолидированного бюджета составляют около 35%. Столь высокая зависимость страны от цен на нефть является фактором риска резкого ухудшения внешних счетов, замедления экономического роста и увеличения дефицита бюджета. В течение последних 20 лет цены на нефть прошли почти два полных цикла роста и падения (2008, 2014). Большую часть этого периода курс тенге по отношению к доллару фиксировался, в результате чего вслед за динамикой цен на нефть он претерпел 3 резких обесценения. При фиксированном курсе тенге обесценение тенге в ответ на внешние шоки является единственным быстрым решением для поддержки и восстановления экономического роста.
4 мая 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Макроэкономический отчет за 1 квартал 2018 года
Цены на нефть в 2015-2017 годах в среднем держались на уровне $50 за баррель, достигнув отметки $67 за баррель в первом квартале 2018 года, причем рынок по-видимому настроен на дальнейший рост цен на углеводороды. Положительные изменения на рынке энергоносителей не преминули позитивно отразиться на общем состоянии экономики Казахстана, которая по предварительным оценкам показала рост на 4% г/г в январе-феврале этого года. Экономический рост все выше, но при снижении качественной структуры роста. В начале года вклад промышленности в рост экономики снизился, в то время как повысился вклад торговли и в частности оптовой торговли нефтью. Реальные заработные платы начали демонстрировать подъем – почти 7% в годовом выражении в феврале, но их рост объясняется низкой базой 2017 года и заниженным дефлятором, тем самым не являясь показательным. Реальные доходы населения пока еще в минусе. Средние заработные платы в долларах США в феврале этого года за год выросли на $37 до $473.
6 апреля 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Банки Казахстана в феврале 2018 года
Несмотря на хороший рост экономики (по предварительным оценкам – 4% в годовом выражении в январе-феврале) и общее улучшение экономических показателей страны, кредитование в январе-феврале продолжает демонстрировать стагнацию, а депозитная база сокращается. Таким образом, резкое снижение базовой ставки в январе (на 0.5пп до 9.75%), а также оказанное банкам значительное льготное государственное финансирование в конце 2017 и начале 2018 года (Т650млрд. в рамках программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора), пока не оказывают влияния на банковскую систему, и она практически не участвует в росте и развитии экономики.
6 апреля 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Банки Казахстана в январе 2018 года
В январе наблюдается сезонное сокращение кредитов выданных экономике на 1.3%. В январе займы юридических лиц уменьшились на 1.7% м/м. В секторе кредитования физических лиц произошло незначительное снижение на 0.4% м/м. Сокращение кредитных портфелей в январе наблюдалось практически у всех банков. Без учета укрепления тенге в январе кредиты сократились на 0.6%. Качество кредитов сектора незначительно ухудшилось: доля займов с просроченной задолженностью свыше 90 дней увеличилась за месяц на 0.5пп. и составила 9.8%.
6 марта 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Нефтяной сектор повлиял на улучшение состояния госбюджета страны в 2017 году
Нефтяной сектор обеспечил решающую поддержку консолидированному бюджету страны (включающему движение средств по Нацфонду) в 2017 году – нефтяные доходы повысились на 60%, а их доля в доходах возросла до 30%. На этом фоне рост ненефтяных налогов на 11%, подтверждает тенденцию к росту зависимости консолидированного бюджета от нефтяных доходов.
8 февраля 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Банки Казахстана в декабре 2017 года
В декабре продолжилось снижение кредитования: -1.9% по сравнению с ноябрем. Однако, такое снижение во многом связано с выводом проблемных кредитов из банка RBK в размере около 400 млрд тенге.
8 февраля 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Рынок труда Казахстана
Замедление темпов роста экономики в последние годы сопровождалось не только падением цен на нефть и другое сырье, но и уменьшением количества занятых в экономике. Причиной снижения занятого населения стали демографические изменения, негибкость рынка труда и экономические проблемы.
26 января 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Макроэкономический отчет за 4 квартал 2017 года
Ускорение экономического роста с конца 2016 года начало терять набранный темп со второй половины 2017 года, рост ВВП в 2017 году по предварительным данным достиг 4%, 3,5% г/г в четвертом квартале, тогда как достигал 4,8% г/г во втором квартале. С одной стороны, это начало происходить под влиянием уменьшения эффекта низкой базы 2016 года, с другой стороны, как мы уже неоднократно отмечали импульс для роста экономики обеспечен в первую очередь сырьевым сектором, а так как прежние планы по добыче нефти на Кашагане не были достигнуты, то и рост в добыче нефти после мартовского пика практически не увеличивался в оставшуюся часть года.
11 января 2018, Halyk Finance Research
Скачать
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Команда