Исторически инфляция в Казахстане характеризуется высоким уровнем и нестабильностью. Правительство и Национальный Банк (Нацбанк) постоянно отмечали эту проблему и ставили перед собой амбициозные планы по стабилизации и снижению цен, однако их усилия не приводили к желаемым результатам. В статье мы обсуждаем основные причины высокой и нестабильной инфляции в стране, а также отвечаем на вопросы – почему меры, предпринимаемые властями, не оказывают положительного влияния, и что необходимо предпринять, чтобы обуздать высокие темпы инфляции в долгосрочной перспективе.
По нашему мнению, в экономике Казахстана выделяются четыре основных фактора, связанных с проводимой экономической политикой, которые исторически определяли высокие темпы потребительской инфляции и крайне нестабильный ее характер и, начиная с 2016 года мешали Нацбанку проводить адекватную денежно-кредитную политику (ДКП) – «инфляционное таргетирование». К ним относятся:
1. Высокая сырьевая зависимость и низкая диверсификация экономики Казахстана.
2. Неадекватная бюджетная политика и отсутствие финансовой дисциплины по ее исполнению.
3. Отсутствие конкуренции и неэффективное функционирование рыночных механизмов в стране.
4. Недостаточно развитый финансовый и валютный рынки в Казахстане.
В статье обсуждается влияние каждого фактора на инфляцию в стране, а также коротко рассматриваются действия правительства и Нацбанка по данным направлениям. В заключении мы приводим общие рекомендации по данным вопросам.
