Записка для инвесторов: Когда один региональный банк падает - другие начинают дрожать

Резкое снижение банковского сектора в США было вызвано не общим ухудшением качества активов, а рядом локальных событий. Среди них — банкротство First Brands, расследования Tricolor и Jefferies, а также недостаточная прозрачность раскрытия информации по небанковским кредитам (NDFI). Несмотря на падение индекса KRE на 6% и более чем 10-процентное снижение акций Zions и Western Alliance, фундаментальные показатели банков остаются стабильными. Капитал CET1 превышает 11%, а исторические убытки по NDFI не превышали 5–10%. Причина падения не в снижении кредитного качества, а в ограниченной прозрачности и единичных случаях мошенничества. Основа банков остаётся сильной — крупные игроки поддерживают высокие уровни капитала и управляют рисками, что делает текущее падение переоценённым. Тактическая возможность появляется у банков с сильной депозитной базой, низкой долей небанковских кредитов и прозрачной отчётностью. Инвесторы должны следить за изменениями в таких показателях, как резервы, чистые списания, коэффициент CET1, чистая процентная маржа и свободный денежный поток. В условиях паники на рынке у инвесторов есть возможность выгодно купить определённые акции, когда они падают в цене. Те, кто делает ставку на качество капитала и прозрачность отчётности, могут получить прибыль, когда ситуация улучшится.