Торговые войны не стали помехой росту экономики и фондовых рынков Китая

Экономика Китая сохраняет устойчивость на фоне внешних шоков с показателями роста, превышающими ожидания второй квартал подряд. Запущенные в прошлом году фискальные стимулы в сочетании с продолжающимся смягчением денежной политики на фоне практически нулевой инфляции оживили потребительскую активность домохозяйств. Сфера недвижимости пока остается проблемной зоной, однако масштабная экономика Китая сумела найти новые точки роста – высокотехнологичные сектора, которые помогают закрепить конкурентные преимущества компаний, в том числе на внешних рынках. Во второй половине года мы ожидаем оживления инвестиций, включая внешних, что в итоге положительно отразится на экономическом росте на уровне 5% с учетом уже достигнутых показателей 1П 2025 г. выше 5%. Высоковероятно, что власти предпримут свежие меры поддержки внутреннего спроса и модифицируют действующие для повышения положительного эффекта для бизнеса и населения. Во втором полугодии 2025 года китайские фондовые рынки, по нашему мнению, представляют благоприятные инвестиционные возможности: ожидается, что Гонконгский рынок продолжит опережать материковый благодаря притоку капитала и привлекательным оценкам, особенно в финансовом и потребительском секторах. Несмотря на возможную краткосрочную консолидацию из-за сезонных факторов, мы ожидаем последующее восстановление, где катализаторами станут потенциальная деэскалация в торговых переговорах между США и Китаем, государственная поддержка и приток капитала с материка.