Торговая идея Halyk Finance: Robinhood Markets Inc.

Robinhood Markets Inc. уверенно трансформируется из платформы для ритейл-трейдинга в широкую финтех-экосистему, предлагая пользователям доступ к акциям, ETF, криптовалютам, опционам и банковским продуктам. Компания демонстрирует сильные финансовые результаты: во 2 квартале 2025 года выручка выросла на 45% г/г до $989 млн, а чистая прибыль удвоилась до $386 млн. Основной вклад обеспечили опционы и криптовалюты, а также рост процентных доходов. Количество клиентов увеличилось с 24.2 млн до 26.5 млн, активы под управлением достигли $279 млрд, ARPU вырос на 34% до $151, а число подписчиков Robinhood Gold поднялось на 76% до 3.5 млн.

Ключевым драйвером роста выступает международная экспансия (выход на рынок Великобритании и запуск криптосервисов в Европе), также поддержку котировкам окажет включение в индекс S&P 500, рост числа пользователей и предстоящие запуски продуктов — Robinhood Banking, robo-advisor Strategies и AI-ассистента Cortex. Важным направлением является токенизация активов, торговля perpetual futures и запуск стейкинга. Компания стремится закрепить эффект «супераппа» (цифровая платформа, которая объединяет множество сервисов и функций в одном приложении), развивая экосистему сервисов и создавая высокие switching costs, что повышает удержание клиентов и долгосрочный LTV.

При этом Robinhood сталкивается с рядом рисков: адаптация на локальных рынках, высокая конкуренция со стороны Schwab, Interactive Brokers и Coinbase, а также концентрация выручки на транзакциях в опционах и криптовалютах, что делает бизнес чувствительным к рыночной волатильности и регуляторным изменениям. Несмотря на вызовы, компания сохраняет высокую операционную эффективность, сильные показатели клиентской экономики и потенциал роста выручки.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Robinhood с целевой ценой $160.1 за акцию на горизонте 3 месяцев.