Торговая идея Halyk Finance: Cadence Design Systems

Cadence Design Systems – один из двух глобальных лидеров рынка средств автоматизированного проектирования электроники (EDA). Программные инструменты и аппаратные системы компании используются инженерами по всему миру для проектирования, верификации и подготовки к производству микросхем и электронных систем. Клиентская база охватывает производителей полупроводников, гиперскейлеров, автомобильную, аэрокосмическую и оборонную отрасли, а также разработчиков систем связи и дата-центров. Вместе с Synopsys компания формирует устойчивую дуополию с очень высокими барьерами входа.

Драйверы роста:

• Партнёрство с Intel – недавнее расширение сотрудничества с Intel по передовому процессу 14A представляет собой многолетнюю возможность. Cadence исторически была недопредставлена у Intel, поэтому потенциал наращивания доли значителен. Сотрудничество выходит за рамки контрактного производства и открывает продуктовые возможности, включая платформу Palladium и набор инструментов цифровой имплементации. 
• Кастомные ASIC – Cadence видит несколько возможностей сотрудничества с разработчиками передовых AI-моделей, как напрямую, так и через полупроводниковых партнёров, проектирующих кастомные ASIC для гиперскейлеров. Рост числа компаний, создающих собственные чипы, и увеличение количества вариантов дизайна повышают спрос на весь набор продуктов Cadence. Этот эффект уже проявляется в цифрах, поскольку компания показала рекордный бэклог в первом и втором кварталах, а качество бэклога улучшается за счёт более глубокого вовлечения крупнейших клиентов.
• Ускорение IP-бизнеса и партнёрство с Samsung Foundry – бизнес интеллектуальной собственности демонстрирует опережающий рост, во втором квартале выручка увеличилась более чем на 40 процентов при ускорении в решениях для аппаратной верификации дизайна. Спрос ведут клиенты из сегментов AI и высокопроизводительных вычислений, к которым добавляются автомобильная отрасль и робототехника. 
• Фундаментальная поддержка – несмотря на сезонно более слабое первое полугодие и относительно лёгкий год продлений в 2026 году, компания наращивала бэклог в первом и втором кварталах, а повторяющаяся выручка росла примерно на 18–20% год к году. В долгосрочной перспективе менеджмент видит потенциал роста повторяющейся части бизнеса темпами в районе 15–20% за счёт более глубоких отношений с клиентами, расширения использования базовых инструментов и роста сложности дизайнов.