Навигация по сектору роскоши в период турбулентности

Европейский сектор роскоши переживает одно из самых болезненных охлаждений за последние годы. С начала 2026 года индекс S&P Global Luxury потерял около 12%, а инвесторы начали пересматривать сам статус люкса как «защитного» сегмента потребительского рынка. Давление оказывают сразу несколько факторов: ослабление спроса со стороны aspirational consumers, затяжное восстановление Китая и рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

На этом фоне рынок стремительно поляризуется. Пока Kering и LVMH сталкиваются с проблемами замедления продаж и валютного давления, Hermès и Richemont продолжают демонстрировать устойчивость благодаря сверхбогатой клиентской базе и высокой ценовой власти. Одновременно усиливается тренд trade-down: потребители все чаще смещаются в сторону более «разумной роскоши» — от Ralph Lauren до Moncler.

Почему текущий кризис в luxury-сегменте отличается от шоков 2008, 2015 и 2020 годов? Какие бренды могут стать главными бенефициарами новой рыночной реальности, а какие рискуют остаться в «неопределенной середине»? И как инвесторам использовать крупнейшую переоценку сектора за последние годы — читайте в нашей подробной аналитической заметке.