КазМунайГаз: Результаты за 1П2022 года

За 1П2022 г. выручка КМГ составила 4.2 трлн тенге, увеличившись на 57.3% г/г., а доходы от совместных предприятий выросли на 98.5% г/г до 643.5 млрд тенге в основном в связи с ростом цен на нефть. Себестоимость выросла на 73.8% г/г, до 2.8 трлн тенге по причине увеличения стоимости покупной нефти. Опережающая динамика роста доходов над расходами, способствовала росту чистой прибыли от продолжающейся деятельности на 73.7% г/г до 677 млрд тенге.  Добыча нефти КМГ увеличилась на 0.34% в 1П2022 г. и составила 10.8 млн тонн несмотря на снижение добычи на м. Кашаган и сбои в работе КТК. Принимая во внимание стабильное финансовое состояние компании, мы сохраняем нашу рекомендацию Покупать еврооблигации КМГ.