По итогам 1кв2022 г. КазМунайГаз показал рост выручки на 69% г/г до 2.3 трлн тенге в основном за счет роста цен на нефть. Расходы выросли на 64% г/г до 1.9 трлн тенге, в результате чего чистая прибыль от продолжающейся деятельности удвоилась и составила 287 млрд тенге. Добыча нефти увеличилась на 3.2% г/г до 5 484 тыс. тонн. Несмотря на аварию на КТК, основными драйверами роста выступили Тенгиз и Кашаган. Благоприятным фактором для компании также является сохраняющийся высокий уровень цен на нефть и ослабление ограничений в рамках соглашения ОПЕК+. Введенное ЕС эмбарго против российской нефти может увеличить прибыльность НК КМГ за счет роста цен на нефть. С другой стороны, нарастающая динамика санкций может подвергнуть риску экспорт нефти через нефтепроводы КТК и «Атырау-Самара». Учитывая высокую кредитоспособность и привлекательную доходность, мы сохраняем рекомендацию Покупать еврооблигации НК КМГ.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
