В результате роста цен на уран КазАтомПром по итогам 2021 г. показал рост выручки на 18% г/г. При этом чистая прибыль компании существенно не увеличилась, в основном из-за роста себестоимости, и составила 220 млрд тенге, практически полностью совпав с нашим прогнозом. На фоне опасений по поводу ввода санкций против Росатома, нестабильности на рынке нефти и газа и активизации урановых фондов, скупающих физические запасы, спот цены на уран в текущем году продолжают повышаться – рост с начала текущего года на 30% (до 60 $/фунт). Мы считаем, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе спрос на уран будет повышаться, что окажет положительное влияние на финансовые показатели КазАтомПрома. Мы повысили наш прогноз по выручке, отражая более высокие цены на уран и увеличение курса доллара США, однако мы также прогнозируем рост себестоимости и капитальных затрат. Отражая рост рыночных ставок вознаграждения, мы также повысили средневзвешенную стоимость капитала. Мы сохраняем рекомендацию Покупать акции КазАтомПром с 12М ЦЦ 33.66 $/ГДР.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
