По итогам 9М2022 г. Казахтелеком увеличил общую выручку на 10% г/г до 474.8 млрд тенге. Себестоимость при этом увеличилась на 10% г/г до 290.6 млрд тенге. В связи с ростом ставок вознаграждения и значительным остатком денежных средств по итогам 9М2022 г. компания увеличила финансовые доходы в 3.7 раза г/г до 11.3 млрд тенге. В результате чистая прибыль за 9М2022 г. выросла на 2% г/г до 88.7 млрд тенге.
В связи с повышением стоимости финансирования в РК, мы повысили WACC с 13.9% до 17.7%. Учитывая более низкие расходы за 9М2022 г. по сравнению с нашими ожиданиями, мы повысили в своей модели прогноз рентабельности деятельности. В результате мы увеличили 12М ЦЦ с 32 122 тенге/акция до 32 940 тенге/акция и сохраняем рекомендацию Покупать акции Казахтелеком.
