Ипотека Банк: анализ долговых инструментов

Мы рекомендуем Покупать еврооблигации Ипотека Банка – пятого по размеру активов и ссудного портфеля банка в Узбекистане. Существенная государственная доля владения является гарантом его устойчивости и обеспечивает государственное и гарантированное государством финансирование со стороны международных финансовых институтов. Чистая прибыль в 1П2021 г. выросла в 1.7 раза г/г за счет роста комиссионных доходов (в 1.2 раза), что указывает на устойчивость деятельности банка и его прибыльность. Кредитные и валютные риски также нивелируются за счет фондирования банка государством и высокого уровня обеспечения займов недвижимостью (62.6% на конец 2020 г.). Доходность еврооблигаций Ипотека Банка составляет 4.3%.