FI Weekly: 17 апреля - 23 апреля

Казахстан

Облигации Министерства финансов РК

Мартовское замедление темпов инфляции продолжает оказывать свое влияние на рынок ГЦБ. Так, на прошлой неделе на коротком конце кривой наблюдалось сокращение доходности, а на длинном отрезке, напротив, зафиксирован рост. При этом наибольшим спросом пользовались длинные бумаги. 

Еврооблигации Министерства финансов РК 

Укрепление национальной валюты повлекло за собой повышение интереса инвесторов к тенговым ГЦБ РК и снижение требуемой нормы доходности. Так, доля владения нот НБК нерезидентами увеличилась до максимума в текущем году. По сравнению с суверенными евробондами, облигации МФ РК выглядели более привлекательно. 
Показатель CDS (страховка от дефолта) продолжил свой рост из-за проблемы, связанной с потолком госдолга США,  в связи с этим, обсуждается вопрос увеличения лимита госдолга. Даже с учетом роста лимита госдолга, вероятность технического дефолта по казначейским облигациям США по-прежнему остается на высоком уровне. Несмотря на это, по нашему мнению, партиям удастся прийти к соглашению по потолку госдолга, а волатильность на рынке ГЦБ США создает привлекательную доходность по US Treasuries.  

Национальный банк РК

17 апреля было проведено размещение краткосрочных нот НБК, доходность составила 16.7389%. С начала 2023 г. было размещено 8 выпусков краткосрочных нот. Самое привлекательное проводилось в январе, когда доходность составила 16.7416%.

Размещения корпоративных эмитентов

На прошлой неделе было отмечено увеличение эмиссионной активности - было размещено три корпоративных выпуска со сроком обращения от 1 до 3 лет, а доходность варьировалась от 15.25% до 21.00%.