- Торможение макроэкономического локомотива: Рост реального ВВП США в четвертом квартале 2025 года резко замедлился до 1,4% в годовом исчислении (после уверенных 4,4% в третьем квартале), при этом правительственный шатдаун искусственно отнял у экономики 1,15 пп. При всем при этом скачок личных потребительских расходов до $91 млрд преимущественно был обеспечен за счет съедания личных сбережений, а не ростом реального уровня благосостояния;
- Инфляционный сюрприз: Базовая версия дефлятора потребительских расходов (Core PCE) за декабрь продемонстрировала рост до 3,0% г/г (0,36% м/м), что оказалось выше консенсус-прогнозов аналитиков. Немонетарный характер текущей инфляции значительно усложняет политику ФРС;
- Тарифная эквилибристика: В ответ на решение Верховного суда (6 против 3) об отмене глобальных тарифов по IEEPA, администрация президента за сутки активировала Раздел 122, вновь повысив пошлины до уровня 15% на ближайшие 150 дней. Подобные пертурбации в тарифной политике будут продолжать заставлять корпорации превентивно повышать цены и закладывать регуляторные риски в свою маржу, что сохраняет инфляционное давление;
- Институциональный раскол в ФРС: Протоколы январского заседания FOMC официально зафиксировали конец консенсуса: двое управляющих (Миран и Уоллер) проголосовали против сохранения ставки (3,5–3,75%), требуя ее снижения, в то время как «несколько» других участников открыто заговорили о возможности возобновления цикла повышения ставок;
- Тарифные баталии и сильная экономика: рынок UST завершает неделю ростом доходностей.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
