Казахстан
Облигации Министерства финансов РК
По итогам прошедшей недели Министерство финансов РК разместило пять выпусков облигаций на сумму Т169.5 млрд. Двумя неделями ранее объем размещения составил Т121.0 млрд. Доходность ГЦБ в рамках размещений Минфина РК сложилась на уровне от 12.15% до 13.34%. Объем удовлетворенных заявок от спроса варьировался от 19% до 60%.
Еврооблигации Министерства финансов РК
По результатам торговой недели наблюдалось снижение доходности по всей кривой ГЦБ США. На среднесрочном участке кривой наблюдалось уменьшение доходности на 26 б.п. Доходность долгосрочных облигаций (10 лет) также снизилась на 9 б.п. с 4.05% до 3.96% за неделю.
На прошлой неделе были опубликованы данные по индексу потребительских цен в США. Годовая инфляция в США в декабре выросла до 3.4% г/г (прогноз 3.2% г/г), а базовая - до 3.9% г/г, что на 0.1% г/г выше ожиданий рынка. Еще в ноябре рост в 0.1% м/м по базовому индексу потребительских цен привел к существенному увеличению доходности, так как инвесторы были уверены, что это послужит поводом для скорого смягчения ставки ФРС. Тот факт, что годовой показатель базовой инфляции сложился выше ожиданий и этим вызвал гораздо более сдержанную реакцию, говорит о том, что рынок придерживается «бычьих» взглядов на предстоящий год. Важно отметить, что индекс цен производителей в США за год к декабрю закрепился на уровне 1% г/г по сравнению с 0.8% г/г в ноябре, в то время как рыночные ожидания составляли 1.3% г/г. При этом по ежемесячному показателю, в декабре наблюдалось снижение на -0.1% м/м, что также совпадает с пересмотренным значением ноября (-0.1% м/м), в отличие от прогнозов рынка в 0.1% м/м.
Что касается кривой доходности безрисковых облигаций Еврозоны (рейтинг ААА), то тут также наблюдалось снижение доходностей на 2–5 б.п. Доходность долгосрочных облигаций (10 лет) уменьшилась на 2 б.п., с 2.25% до 2.23% за прошедшую неделю.
Ожидания снижения ставки в Еврозоне были сдержаны сильными данными по рынку труда, которые были опубликованы на прошлой неделе. За последний месяц уровень безработицы в блоке снизился до 6.4%. Несмотря на то, что экономика Еврозоны продолжает двигаться вперед, а темпы роста колеблются в районе 0%, рынок труда все еще остается напряженным.
Напряженный рынок труда подчеркивает сохраняющиеся риски для инфляции заработной платы, и в этом контексте Член правления ЕЦБ – Изабель Шнабель выступила с комментариями, в которых говорится, что ЕЦБ считает вероятным лишь умеренное снижение заработной платы в 2024 году. Эти комментарии были восприняты в относительно ястребином свете по сравнению с ее комментариями перед Рождеством, в которых она быстро подчеркнула прогресс в снижении инфляции в четвертом квартале прошлого года.
Национальный банк РК
Недельное сальдо нетто-заимствования Минфина и Национального банка Казахстана на рынке ГЦБ составило минус 46 787.9 млн тенге. Сальдо нетто заимствования Минфина РК на внутреннем рынке составило плюс 163 556.7 млн тенге. Что касается сальдо нетто-заимствования Нацбанка Казахстана, то по итогам недели оно сложилось в размере минус 210 344.5 млн тенге.
Размещения корпоративных эмитентов
АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлекло на KASE Т9.9 млрд, разместив один выпуск 1-летних облигаций с доходностью к погашению 13.49% годовых, при этом спрос превысил предложение в 4.1 раза. В общем объеме активных заявок на долю банков пришлось 96.0%.
