FI Weekly: 08 декабря - 12 декабря 2025 года. ФРС в поиске баланса

США и Мир

• Консенсус в ФРС дает трещину: Ставка снижена на 25 бп (до 3.50–3.75%), но ценой потери единства: три диссента (два «ястреба» и один «голубь»). Обновленный «Dot-Plot» указывает на корректировку в сторону повышения прогноза ВВП на 2026 год до 2.3% (+0.5 пп), но все еще указывает на всего одно снижение в следующем году;
• Стагфляционный сигнал NFIB: Индекс оптимизма малого бизнеса продемонстрировал скромный рост до 99 пунктов на фоне крупнейшего в истории месячного скачка цен. При этом, по оценкам Bloomberg, 2025 год – рекордный по числу банкротств;
• «Иллюзия стабильности» рынка труда: BLS продемонстрировал рост открытых вакансий (JOLTS) до 7.67 млн против ожидаемых 7.1 млн на фоне снижения того же самого показателя, но со стороны частных провайдеров данных (Indeed, LinkUp); 
• Всплеск заявок на пособия: По итогам прошедшей недели был опубликован драматический скачок первичных обращений за пособиями по безработице до 236 тыс. (+44 тыс.) указывает на ранее озвученный нами запаздывающий эффект от сокращения рабочей силы (см. FI Weekly от 8 декабря 2025 года);
• «Ястребиная» риторика мировых центральных банков отправляет доходности UST наверх.