FI Weekly: 03 ноября - 07 ноября 2025 года. За туманом всегда приходит ясность

США и мир

• На 41-й день самого продолжительного в истории шатдауна Сенат проголосовал 60-40 за продвижение законопроекта о финансировании, что стало первым реальным шагом к возобновлению работы правительства. Группа из восьми демократов Сената достигла соглашения с лидерами Республиканской партии Сената и Белым домом;
• Отчет Challenger, Gray & Christmas показал, что в октябре было объявлено о 153 074 увольнениях — это худший октябрь с 2003 года, на 175% больше, чем год назад. В качестве основных причин указаны «сокращение издержек» и «искусственный интеллект»;
• Отчёт ADP показал небольшой прирост занятости (+42 тыс.), но весь рост пришёл от крупных компаний, тогда как малый и средний бизнес продолжают сокращать штат. Сектора «белых воротничков» остаются в минусе, что подчёркивает узость улучшения;
• ISM Manufacturing PMI в октябре просел до 48.7 — производство снова на «красной» стороне: выпуск 48.2, занятость 46.0, а поддержка индекса — это скорее замедлившиеся поставки, чем реальный спрос. ISM Services PMI подскочил до 52.4, но отскок является узким: занятость всё ещё ниже 50, бэклог меньше уровня экспансии, запасы высокие, субиндекс цен все еще находится у пиков с 2022 года;
• Предварительный индекс потребительского доверия Мичиганского университета за ноябрь упал до 50.3. Причиной выступили опасения по поводу шатдауна и последствий для экономики;
• Доходности по UST в течение недели демонстрировали волатильность на фоне смешанных сигналов о состоянии рынка труда;
• Банк Англии сохранил ставку неизменной, однако «голубиная» риторика комитета по монетарной политике открывает дверь для возможного снижения в декабре.

Казахстан

• Министерство финансов Казахстана на прошлой неделе разместило три выпуска облигаций на общую сумму в 208 млрд тенге с доходностью в диапазоне 17.00–17.11% годовых;
• Ставка 1-дневного РЕПО снизилась на 33 бп и закрылась на уровне 17.00% годовых;
• 11 ноября Министерство финансов Казахстана планирует разместить четыре выпуска облигаций на общую сумму в 180 млрд тенге.