Казахстан
Сегодня Нацбанк принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9.00% годовых с процентным коридором +/- 1.0 пп в связи с преобладающим проинфляционным давлением в экономике, связанным с сохраняющимися дисбалансами на продовольственных рынках, высокой неопределенностью во внешнем секторе, а также наличием рисков ускорения инфляции.
Облигации Министерства финансов РК. На прошлой неделе Минфин РК разместил 3 выпуска облигаций на общую сумму Т22.2 млрд (Т55.1 млрд на предыдущей неделе). Доходности по облигациям на первичном рынке со сроком обращения 2.9 лет снизилась на 4 б.п., при сохранении высокого спроса. Доходности по длинным бумагам почти не изменились.
Ноты Национального банка. На прошлой неделе Нацбанк разместил один выпуск 28-дн. нот объемом Т192 млрд с доходностью 8.9897% (8.9899% 22 февраля). Спрос незначительно превышал предложение. На прошедшей неделе Нацбанк погасил 28-дн. ноты на общую сумму Т261 млрд.
В феврале объём вложений иностранных инвесторов в ГЦБ РК достиг рекордной отметки в Т782млрд (+Т177.8 млрд за февраль 2021 г., +162.4% г/г). На долю облигаций Минфина приходится Т182 млрд, в то время как объем вложений в ноты НБК составил Т600.2 млрд.
Инструменты корпоративных эмитентов. 1 марта АО "Народный сберегательный банк Казахстана" сообщил о досрочном погашении своих облигаций (BTASe16), выпущенных на сумму $750 млн с купонной ставкой 5.5% и с датой погашения в 2022 году. Банк досрочно погасил облигации на общую сумму $248 млн.
В пятницу АО "Казахстанский фонд устойчивости" разместило 7-летние и 10-летние облигации на сумму Т33.4 млрд. Доходности к погашению относительно предыдущих выпусков скорректировались вниз на 10-64 б.п.
Региональный рынок
Инфляция в РФ в феврале 2021 г. ускорилась до 0.78% м/м с 0.67% м/м в январе. В годовом выражении инфляция ускорилась до 5.67% с 5.19% в январе, что является максимальным значением годовой инфляции с ноября 2016 г. (5.8%). Основной вклад в инфляцию потребительских цен в феврале 2021 г. внесли продовольственные и непродовольственные товары, цены на которые выросли на 7.72% г/г (7.0% г/г в январе) и 5.7% г/г (5.1% г/г в январе) соответственно. Рост цен на услуги составил 2.91% г/г (2.8% г/г в январе). Целевой ориентир ЦБ РФ по инфляции на 2021 г. составляет 4.0%.
Московская биржа в феврале 2021 г. зафиксировала рекордный приток частных инвесторов в размере 883.4 тыс. человек, а общее их число достигло 10.3 млн. В феврале частные инвесторы вложили в российские акции на Московской бирже 29.5 млрд рублей, в облигации – 90 млрд рублей, в биржевые фонды (БПИФы и ETF) – 12.6 млрд рублей. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги, 74%, пришлась на корпоративные облигации, 22% – на государственные облигации, 4% – на еврооблигации.
На российском рынке госдолга на прошедшей неделе продолжился рост ставок. Минфин РФ разместил выпуск ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) общим объемом 90 млрд рублей, с датой погашения 16 июля 2025 г. и средневзвешенной доходностью 6.17% годовых. Доходность по предыдущему выпуску ОФЗ-ПД с аналогичным сроком погашения составила 5.69% годовых. Кроме того, состоялось размещение 10-летних ОФЗ-ИН (с индексируемым по инфляции номиналом) объемом 14.2 млрд рублей и средневзвешенной доходностью 2.61% годовых. Доходность предыдущего аналогичного выпуска была на уровне 2.49% годовых.
Украина. Годовая инфляция в феврале в размере 6.1% превысила прежнюю ключевую ставку в 6%. На фоне ускорения инфляции 4 марта НБУ поднял ставку с 6.0% до 6.5%, в результате чего доходность ОВГЗ остается строго позитивной в реальном выражении. В настоящий момент кривая доходности ГЦБ Украины имеет резкий наклон от ключевой ставки 6.5% к 8.5% уже на 3 месяца и далее до 12% на 3 года.
Исторически НБУ играл роль инициатора развития рынка внутреннего долга Украины. В 2015 г. он полностью монетизировал выпуски ОВГЗ на сумму 300-400 млрд гривен. Впоследствии, его относительная доля стала падать, так как подключились банки, а с 2020 г., вошли нерезиденты. Текущая структура держателей ОВГЗ выглядит следующим образом: НБУ - 36%, банки - 48%, другие резиденты - 5%, нерезиденты - 11%.
Минфин Азербайджана 2 марта выпустил 3-летние облигации на сумму 30 млн манатов ($17.6 млн), со средневзвешенной доходностью 8.43% годовых. 23 февраля 2021 г. состоялось размещение облигаций со сходным объемом, сроком погашения и средневзвешенной доходностью 8.25% годовых.
2 марта Минфин Грузии выпустил 2-летние эталонные облигации объемом 20 млн лари ($6 млн) со средневзвешенной доходностью 7.99% годовых. Доходность предыдущего выпуска эталонных облигаций со сходным сроком погашения составила 8.03%. Помимо этого, были выпущены 6-месячные казначейские векселя на общую сумму 15 млн лари ($4.5 млн) и средневзвешенной доходностью 8% годовых. Доходность предыдущего выпуска с аналогичными сроками совпадает
