Долговой и денежный рынки Казахстана: 16 - 20 июня

Прошлая неделя не принесла никаких существенных изменений на денежном и валютном рынках. Избыточная банковская ликвидность и дальше оказывает давление на обменный курс. Регулятор продолжает сдерживать курс в узком диапазоне - около 183,50KZT/USD.

Относительная стабилизация ожиданий обменного курса в совокупностью с избыточной ликвидностью поддержали интерес банков к бумагам Минфина. На трех аукционах Минфин предложил один однолетний выпуск и два долгосрочных выпуска. Спрос на долгосрочные бумаги оказался выше предложения, а на краткосрочные бумаги - достаточно скромным.  В последнем случае Минфин не согласился с предложенной ценой и объявил аукцион несостоявшимся.

После пересмотра прогноза на негативный по рейтингу Казахстана,  S&P изменило прогноз на негативный по рейтингам семи квази-суверенных эмитентов.

НБК продолжает сглаживать краткосрочную волатильность

На прошлой неделе тенге торговался в диапазоне 183,50-,53/USD и закрыл неделю на отметке 183,50/USD.

Недельный объем торгов долларом США на KASE вырос на 41% до $974млн, что на 2% выше среднего объема за предыдущие 20 недель. На прошлой неделе регулятор продал, по нашим оценкам, около $265млн в рамках интервенций по сдерживанию ослабления тенге.

Банки проявили интерес к госбумагам

В среду  Минфин доразместил Т30млрд 14-летних облигаций MUM192_0002 (2028, купон 5,0%) по доходности 7,55%. Спрос превысил предложение в 1,5 раза. Доходности заявок находились в диапазоне 7,00-7,55%. Эмитент установил доходность отсечения на верхней границе диапазона, но по необъяснимой причине разместил только запланированный объем в T30млрд среди ЕНПФ (88,3%), банка (10%),  клиентов банков (1,7%).

В пятницу Минфин предложил два новых выпуска: T7млрд однолетних бумаг MKM009_0019 и T10млрд 13-летних MUM156_0005. Аукцион по размещению однолетних бумаг был объявлен несостоявшимся из-за "неудовлетворительно сложившейся цены" . Спрос составил лишь половину предложения, и был представлен банками (95%) и их клиентами (5%). Доходности заявок были в диапазоне 4,0-5,0%.

Спрос на 13-летние облигаций был в 2,5 раза больше предложения. Доходности заявок были в диапазоне 7,47-7,60% со средневзвешенной доходностью в 7,49%. Спрос был сформирован ЕНПФ (43,5%),  банками (30,4%) и их клиентами (26,1%). Эмитент установил доходность отсечения на уровне 7,47%, на нижней границе диапазона, и тем самым разместил T16млрд среди ЕНПФ (62,5%) и клиентов банков (37,5%).

Корпоративные облигации

После пересмотра прогноза по рейтингу Казахстана S&P изменило прогноз со стабильного на негативный по рейтингам семи квази-суверенных эмитентов. Пересмотр прогноза повысил доходности еврооблигаций БРК, КМГ НК, и КТЖ на 4-18бп за неделю.  Тем временем, еврооблигации казахстанских банков показали положительную динамику, а именно бумаги АТФ, ККБ, Темир и БТА, доходности которых сузились на 6-29бп.