Денежный рынок
Тенге к долл. США в минувшую среду обесценился на 0,1% до 186,20KZT/USD. За неделю среднедневной объем торгов долларом США на KASE составил $150,8млн, увеличившись в 2,2 раза к предыдущей неделе. По нашим оценкам, за прошлую неделю крупные операции против тренда составили $220,0млн против $40млн неделей ранее. Если на прошлой неделе крупный участник преимущественно покупал долл. США, то сегодня операции были на продажу и объем операций составил $300млн, что является максимальным значением с 22 декабря 2014г.
Однодневная (TONIA) и недельная (TWINA) ставки репо повысились на 0,81пп и 2,32пп до 1,17% и 3,49%, соответственно, с аномально низких уровней неделей ранее. Активность участников на рынке репо продолжала снижаться четвертую неделю подряд, обновив минимальные объемы торгов с октября 2014г. Средний объем торгов на рынке репо за последние 5 дней на пятницу опустился до Т21,5 млрд.
На рынке валютных свопов, двухдневные операции отсутствовали на прошлой неделе, а по однодневному свопу доходность поднялась в пятницу до 1,36% после торгов под 0% в предыдущие 4 дня. Объем торгов валютными свопами также на прошлой неделе снижался, так средний объем торгов за последние 5 дней составил Т498млн, достигнув минимума с 3 декабря 2014г.
В целом, наблюдаем снижение активности участников денежного рынка на прошлой неделе, в том числе на спот, репо и своп рынках. В условиях пониженных ставок на денежном рынке, ставка Kazprime – межбанковская ставка по 3-х месячным депозитам – также продемонстрировала снижение на 15бп до 8,85% в прошлую пятницу. Ранее эта ставка была стабильна уровне 9% с 17 декабря 2014г.
Новые (до) размещения банков
23 июня Народный банк доразместил Т20млрд 9,6-летних облигаций (HSBKb19, купон 7,5%) по доходности 8,3%. По нашим расчетам, банк в общем привлек Т126,3млрд у ЕНПФ в 1П2015.
25 июня АТФ банк разместил Т20млрд субординированных облигаций (ATFb13, фев 2025, купон 10%) по доходности 11,0% и Т20млрд старших облигаций (ATFBb10, фев 2025, купон 9,9%) по доходности 10,3%. Доходность размещения соответствует нашим ожиданиям (10,5-12,0%). Спрос составил около 40% от предложенного объема. В 1П2015 общая сумма привлеченных средств через размещение облигаций составила Т57млрд.
