Накануне Central Asia Metals предоставила умеренно негативные финансовые результаты по итогам 2022 года. После выхода отчетности курс акций компании скорректировался более чем на 5% и продолжил нисходящую динамику. В настоящий момент акции компании торгуются у границ годовых минимумов и демонстрируют динамику хуже, чем сам рынок и цены на медь.
Мы скорректировали нашу целевую цену по акциям компании главным образом по результатам пересмотра прогнозов по объемам производства меди и уровням отпускных цен на промышленные металлы. В меньшей степени корректировка целевой цены произошла за счет увеличения размера ставки дисконтирования (WACC) с 10.8% до 11.4%, а также пересмотра прогнозов по уровню операционных расходов в прогнозный период.
Высокая дивидендная доходность, отсутствие долга, а также прогнозируемый рост потребления меди на глобальных рынках в прогнозный период окажут поддержку котировкам компании. Исходя из этого, мы пересмотрели нашу 12М целевую цену с 328 GBp/акция до 242 GBp/акция, сохранив рекомендацию «покупать» акции Central Asia Metals.
