Самрук-Энерго - Анализ долговых инструментов

Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ облигации Самрук-Энерго, деноминированные в долларах США. В свете возобновившегося ослабления тенге на фоне снижения мировых цен на нефть, облигации компании являются привлекательной альтернативой валютным депозитам, способной обеспечить сходный низкий уровень риска при более высоком доходе. Несмотря на ухудшение финансовых показателей вследствие общей негативной динамики макроэкономических факторов, мы считаем, что у компании не должно возникнуть проблем с обслуживанием долговых обязательств до момента погашения. Основным фактором, гарантирующим возврат средств инвесторов, продолжит оставаться государственная поддержка в лице единственного акционера (Самрук-Казына).