Halyk Business Index (HBI) за первое полугодие 2026 года

Halyk Business Index (HBI), подготовленный Центром аналитики и экономического моделирования АО «Народный Банк Казахстана» совместно с Halyk Finance, является сводным индикатором деловой активности в Казахстане, формируемым на основе обезличенных агрегированных транзакций корпоративных клиентов АО «Народный Банк Казахстана». Индекс рассчитывается на основе транзакций более 10 000 крупных, средних и малых компаний во всех регионах страны. 

Индекс учитывает изменение объема транзакций по трем компонентам: выручке, операционным расходам и фонду оплаты труда (ФОТ). Каждый компонент имеет вес в общей оценке деловой активности. Значение индекса выше 100 соответствует положительной динамике, тогда как значение ниже 100 отражает замедление или снижение деловой активности. Расчет индекса основан на относительных изменениях показателей по отношению к соответствующему периоду прошлого года в действующих ценах.

HBI за январь-июнь 2026 года составил 102,8, что свидетельствует о расширении деловой активности. Индекс достиг наиболее высокого значения с начала 2026 года и увеличился на 1,9 п.п. по сравнению с показателем за январь–май 2026 года.

По итогам января-июня 2026 года HBI составил 102,8. Значение индекса находилось выше нейтрального уровня (100) на протяжении пяти отчетных периодов текущего года (Рис. 1).

Рис. 1. Динамика HBI, 2026 год

Источник: здесь и далее Halyk Macro

В структуре HBI за январь–июнь 2026 года наибольшее значение зафиксировано в компоненте фонда оплаты труда, который составил 113,1. Компонент операционных расходов по итогам 6М2026 составил 103,3, компонент выручки - 101,6 (Рис. 2).

Рис. 2. Структура HBI

В разрезе размерности бизнеса расширение деловой активности зафиксировано в крупном и малом бизнесе: 106,1 и 104,7 соответственно. Показатель среднего бизнеса оставался ниже нейтрального уровня и составил 90,3. По сравнению с данными за январь-май 2026 года значения выросли во всех трех сегментах: в крупном бизнесе - на 1,8 п.п., в среднем - на 2,8 п.п., в малом - на 1,6 п.п. (Рис. 3).

Рис. 3. HBI по размерности бизнеса

Примечание: горизонтальная линия обозначает нейтральный уровень

Отраслевая структура HBI в январе-июне 2026 года указывает на преобладание положительной динамики: значение выше 100 зафиксировано в 9 из 16 представленных отраслей (Рис. 4).

Рис. 4. HBI по отраслям экономики

Примечание: ПНТД – профессиональная, научная и техническая деятельность

Наиболее высокие значения отмечены в электроснабжении (119,5), сельском хозяйстве (115,4), обрабатывающей промышленности (114,7), профессиональной, научной и технической деятельности (112,0), а также в транспорте и складировании (110,8). Расширение также наблюдалось в секторе услуг по проживанию и питанию (107,6), строительстве (106,2), образовании (106,0), информации и связи (103,0). Ниже нейтрального уровня находились здравоохранение (98,9), торговля (97,1), операции с недвижимым имуществом (96,7), водоснабжение (95,5), горнодобывающая промышленность (90,8), искусство, развлечения и отдых (64,6), а также предоставление прочих видов услуг (59,1).

В региональном разрезе наиболее высокие значения индекса по малому и среднему бизнесу (МСБ) зафиксированы в области Абай (109,8), Жамбылской (139,3), Акмолинской (123,6), Северо-Казахстанской (113,6), Костанайской (108,8), Туркестанской (107,1), Павлодарской (107,0) областях. Показатели ниже нейтрального уровня наблюдались в области Жетісу (74,3), Кызылординской (86,9), Алматинской (87,5), Западно-Казахстанской (89,7), Актюбинской (92,6) и Восточно-Казахстанской (97,9) областях. Индексы по остальным регионам страны находились в диапазоне 100–105, что указывает на умеренное расширение и близость к нейтральному уровню (Рис. 5).

Рис. 5. HBI по регионам

Источник: Halyk Macro

Примечание: индекс HBI по регионам рассчитан только по субъектам МСБ в целях исключения выбросов, связанных с деятельностью отдельных крупных компаний

Таким образом, за январь-июнь 2026 года HBI находился выше нейтрального уровня и указывал на расширение деловой активности. После замедления в январе–апреле деловая активность ускорилась по итогам первого полугодия 2026 года. Все три компонента индекса превышали уровень 100, при этом наиболее высокое значение отмечено по компоненту оплаты труда. 

В разрезе масштаба бизнеса рост наблюдался в крупном и малом бизнесе, в то время как средний бизнес оставался ниже нейтрального уровня. Отраслевая и региональная структура характеризовалась неоднородной динамикой: рост зафиксирован в 9 из 16 отраслей и в 13 из 20 регионов. Наиболее высокие значения наблюдались в отдельных производственных и инфраструктурных отраслях, а также в ряде регионов с индексом выше среднереспубликанского уровня.

Более подробная информация о Halyk Business Index доступна на сайте https://halykmacro.kz/.

При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.