Уважаемые клиенты,
В опубликованном вчера (03.09.2024 г.) «Обзоре финансовых результатов АО “Казахтелеком” за первое полугодие 2024 года» была допущена неточность. Информация по классификации активов и обязательств МТС как активов, предназначенных для продажи, и обязательств, непосредственно связанных с активами, предназначенными для продажи, была неверно интерпретирована аналитиками, как информация по сумме сделки. Сумма сделки по продаже МТС на момент подготовки обзора не раскрыта, и аналитикам не известна.
Приносим извинения!
Представляем вашему вниманию исправленную версию обзора.
Компания ожидает завершения сделки по продаже дочерней компании «Мобайл ТелекомСервис» (МТС) после отчетной даты, в то время как за отчетный период, за счет продажи МТС (с учетом реклассификации активов и обязательств) финансовые показатели Казахтелеком сложились значительно ниже. Выручка компании прибавила 4.9% г/г, в основном за счет увеличения доходов от государственной субсидии. Тенденция на снижение маржинальности продолжилась из-за роста себестоимости на 15.4% и финансовых расходов на 33.5% г/г за 1П2024 г. В итоге, чистая прибыль компании сократилась на 50% г/г. Консолидированный чистый долг компании за квартал, по нашей оценке, снизился с Т313.9 млрд до Т258.7 млрд, в том числе за счет реклассификации долгов МТС. Продажа МТС может потенциально увеличить денежные средства Казахтелеком, но в то же время в состоянии негативно повлиять на выручку, прибыль и денежные потоки компании в будущем. Сумма сделки по продаже МТС и сроки оплаты по сделке на момент подготовки настоящего обзора не раскрыты. На данный момент не известны планы компании по использованию средств от продажи.
Полугодовые результаты КZTK, в целом, соответствуют нашим ожиданиям. Мы обновим нашу модель оценки акций эмитента с учетом фактической динамики операционных и финансовых показателей. В случае изменения оценки компании будет выпущен дополнительный отчет с указанием новой целевой цены.
