Казатомпром: финансовые результаты за 9М2019г.

Чистая прибыль компании по итогам 9М2019г. составила 141.9млрд тенге, сократившись на 60%г/г за счет уменьшения доходов от прироста доли участия НАК Казатомпром в компаниях ТОО «Байкен-U», ТОО «Кызылкум» и ТОО «СП «Хорасан-U». Выручка за 9М2019г. составила 263млрд тенге против 285млрд тенге по итогам 9М2018г. Снижение выручки на 8% стало результатом более низких спотовых цен на уран на мировом рынке.

Стоит отметить, что себестоимость претерпела более значительные изменения за период, сократившись на 27% г/г до 160.8млрд тенге. Несмотря на то, что практически по всем категориям себестоимости был отмечен рост в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, самая крупная статья данных расходов «сырье и материалы» уменьшилась на 45% до 80млрд тенге.

Погашение части займов и выплата дивидендов акционерам на 270млрд и 80млрд тенге привели к сокращению денежных средств и эквивалентов с начала года на 33% до уровня 86млрд тенге. Показатель долговой нагрузки компании по отношению к совокупным активам сократился с 13.5% до 12.2% по состоянию на 30.09.2019г.

Наше мнение

Результаты 9М2019г. находятся в рамках наших ожиданий. Снижение спотовых цен на урановую продукцию продолжает находить отражение в операционных и финансовых результатах компании, оказывая влияние на доходы и не является сюрпризом для нашего прогноза. Необходимо отметить, что компания соблюдает стабильную политику в отношении долговой нагрузки и выплачивает дивиденды (дивидендная доходность по цене закрытия на 27.11.19 составляет 5.9% годовых). Мы не ожидаем сильных отклонений от наших прогнозов, а также от плановых результатов деятельности самой компании по итогам 2019г. Мы считаем, что большинство существующих рисков уже учтены в стоимости акций. С учетом ожиданий по росту цен на уран за счет амбициозных планов развития энергетических проектов крупнейших мировых экономик, мы считаем акции компании Казатомпром недооцененными. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» с 12М ЦЦ $16.55 за акцию.

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Асан Курманбеков
Макроэкономика
Дмитрий Шейкин
Макроэкономика
Станислав Чуев
Директор Департамента
Жансая Кантаева
Долговые инструменты
Заявка на открытие брокерского счета
Откликнуться
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
EngҚазРус