Ваш Партнер
на рынке капитала!

Нефтегазовый сектор в экономике Казахстана

Скачать

Согласно экспресс-данным КС МНЭК, объем транспортировки трубопроводным транспортом в 2018 г. возрос на 20,6% г/г и составил 281 млн. тонн. По нашей оценке, объем транспортировки нефти составил порядка 168 млн. тонн.

Нефтепереработка в республике осуществляется на трех основных нефтеперерабатывающих предприятиях, расположенных в Атырауской (Атырауский НПЗ), Павлодарской (Павлодарский НХЗ) и ЮКО (Шымкентский НПЗ). На долю трех НПЗ приходится порядка 94% продукции нефтепереработки в стране в 2007-2018 гг. В 2016-2018 гг. была осуществлена модернизация основных НПЗ в республике. Общая стоимость модернизации трех НПЗ оценивается в $6,0 млрд. Если до модернизации НПЗ порядка одной третьей бензина завозилось из РФ, то к концу 2018 г. все внутренние потребности в топливе покрывались за счет внутреннего производства и, кроме того, сложился профицит по производству высокооктанового дистиллята марки АИ 92. Согласно заявлению министерства энергетики, в 2019 г. при сложившихся темпах производства высокооктановых дистиллятов по республике сложится профицит производства отечественного бензина в размере 500-600 тыс. тонн. Ратификация договора в рамках ЕАЭС позволит Казахстану экспортировать излишки производства топлива в страны, не входящие в Союз.

Согласно предварительным данным за 2018 г., доля отрасли в структуре ВВП увеличилась с 17% годом раннее до 21%. Однако, если же учитывать нефтегазовую отрасль и смежные с ней отрасли обрабатывающей промышленности (нефтепереработка и производство продукции нефтехимии), а также обслуживающие их отрасли (торговлю и транспортировку нефти и нефтепродуктов), то доля сырьевого сектора, по нашей текущей оценке, приближается к 46-47% ВВП.   

В периоде 2011-2014 гг. доля нефтяных доходов в структуре консолидированного бюджета составляла 46-48%. Начиная с 2015 г. нефтяные доходы стали сокращаться на фоне понижения котировок цен на углеводороды до 32,4% в 2015 г. и в 2016 г. достигли своего минимального в рамках рассматриваемого периода значения в 22,3%. Согласно нашим предварительным расчетам за 11М2018 г., доля нефтяных доходов консолидированного бюджета составила 36,2%. В 2017 г. доля расходов консолидированного бюджета к ВВП впервые за 4 года увеличилась до 26%. Такому росту расходов способствовало предоставление помощи банковской системе. За 11М2018 г. доля расходов консолидированного бюджета к прогнозному ВВП сократилась до 17%. Наряду с сокращением расходов консолидированного бюджета наблюдается сокращение доли трансфертов из НФ в расходах официального бюджета до 25,9%. Ненефтяной дефицит государственного бюджета за 11 месяцев 2018 г. сложился на уровне Т365 млрд. (-0,6% от прогнозного значения ВВП) против планируемых Т883 млрд. или 1,5% от ВВП. Ненефтяной дефицит консолидированного бюджета за 11М2018 года составил Т4,9 трлн и снизился в сравнении с 11М2017 г. (-Т7,3 трлн).  По нашей оценке, по итогам 2018 ненефтяной дефицит консолидированного бюджета составит -8% ВВП, а нефтяной сократится до -1,4% ВВП.

Увеличение стоимости нефти на международных торговых площадках и расширение физического объема добычи способствовали увеличению поступлений в Национальный фонд (НФ) со стороны нефтяного сектора в форме налогов на 60% г/г до Т3,201 млрд. в 2018 г.

Состояние платежного баланса стран-экспортеров нефти находится в прямой зависимости от стоимости энергоресурсов на международных торговых площадках, а также от физического спроса на энергоресурсы в странах-импортерах. С учетом этого, изменение стоимости минеральных продуктов, которые в структуре отечественного экспорта составляют не менее 60-80% (доля сырой нефти и газового конденсата 57-72%), существенным образом влияет на номинальную стоимость экспортной выручки страны. Рост котировок нефти в 2017 г. сократил дефицит текущего счета до 5,4 млрд. долларов США или -3,4% от ВВП. За 9 месяцев 2018 года дефицит текущего счета продолжил сокращаться и составил 488 млн. долларов США, что составляет порядка -0,3% от ВВП, при средней стоимости нефти Brent 71,5 долларов за баррель. По предварительной оценке, баланс текущего счета за 2018 г. сложился с профицитом в $925 млн. или около 0,5% от ВВП. Такая чувствительность счета текущих операций к экспортным операциям с нефтью и нефтепродуктами обусловлена тем, что чистый экспорт является единственной «балансирующей» статьей в структуре счета текущих операций страны.

Прямые иностранные инвестиции являются еще одной «балансирующей» статьей платежного баланса страны. Существенные «просадки» номинального объема казахстанского экспорта компенсировались притоком прямых инвестиций в рамках финансового счета, достигая в отдельные годы 13 млрд. долларов США (2008 г. и 2016 г.). По состоянию на 2017 г. баланс прямых инвестиций составил 3,7 млрд. долларов США (-72,5% г/г).  За 9 месяцев 2018 г. баланс прямых инвестиций, согласно предварительным данным НБРК, составил 4,9 млрд. долларов США (+69,4% г/г). 

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Асан Курманбеков
Макроэкономика
Дмитрий Шейкин
Макроэкономика
Станислав Чуев
Директор Департамента
Жансая Кантаева
Долговые инструменты
Алтынай Ибраимова
Долевые инструменты
Заявка на открытие брокерского счета
Откликнуться
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
EngҚазРус